Монетаризм - це макроекономічна теорія, яка свідчить: кількість грошей у обігу - визначальний чинник розвитку. Вона була основним напрямом цієї науки на початку ХХ століття. І зараз слід заглибитись у вивчення суті монетаризму, а також приділити особливу увагу її представникам.

Попередники теорії

Перш ніж розповісти про представників монетаризму, треба розповісти про його попередників. Загалом, усвідомлення того факту, що зміна цін безпосередньо залежить від кількості наявних в обігу коштів, трапилося ще в античні часи. Ще III столітті про це говорив Юлій Павло, давньоримський юрист.

Потім уже 1752 року філософ Девід Юм створив працю «Нарис про гроші», в якій і було розглянуто зв'язок між інфляцією та обсягом фінансових коштів. У книзі стверджувалося: до повільного збільшення цін наводить зростання грошової пропозиції.

На той момент, коли Джоном Стюартом Міллем було видано працю «Принципи політичної економії», сформувалася якісна теорія грошей.

Але за межі академічних кіл вона не виходила. Багато хто вважав, що теорія грошей просто не отримає практичного застосування. Поки що Кларк Варбуртон у період 1945-1953 років. не заявив, що розширення грошової маси може призвести до зростання цін, а коливання ВВП безпосередньо пов'язані з пропозицією валютних коштів.

І. Фішер

Слід розповісти про діяльність цього американського економіста. Ірвінг Фішер, як і Кларк Варбуртон, вважав, що капітал - це запас, що породжує послугу, яка надалі обертається доходом.

Спочатку вчений багато уваги приділяв розгляду продуктивності коштів. А потім сформулював поняття їхніх інвестиційних можливостей. Мова йде про реальну оцінку подальшої віддачі горезвісного капіталу. А саме поняття коштів – це її похідне.

Що ж виходить? Капітал – це дисконтований потік прибутку.

Крім цього, Ірвінг Фішер дав цікаве визначення поняття відсотка. Він вважав, що це вираз того, наскільки капітал корисний. Тобто якою є велика його здатність приносити дохід. Але з іншого боку, відсоток є своєрідною компенсацією його витрат від вкладеної суми.

Виникає питання: яке все це стосується теорії монетаризму? Безпосереднє. Вкладаючи особисті заощадження, люди очікують з часом отримати прибуток у вигляді відсотків. Їх їм платять виробники, які користуються їхніми грошима у своїх цілях.

Що виходить? Попит на гроші безпосередньо стикається з їх пропозицією. А ціна їхньої рівноваги – це ринкова ставка відсотка.

Основоположник теорії

А ось тепер слід розповісти про Мілтона Фрідмана – американського економіста, володаря Нобелівської премії. Саме він є основоположником цієї теорії.

1932 року майбутній учений закінчив Ратгерський університет. Він навчався на факультеті математики та економіки – хотів стати актуарієм.

Він був переконаний, що сучасна наука може покласти край Великої депресії. Ця впевненість сформувалася під впливом його професорів - Гомера Джонса та Артура Бернса.

Одразу після закінчення вузу Мілтон Фрідман вступив до університету Чикаго, до магістратури. Багато часу він приділяв вивченню ідей Генрі Саймонса, Френка Найта та Джейкоба Вайнера. Також йому вдалося деякий час присвятити вивченню статистики під керівництвом Гарольда Хотеллінга.

Після закінчення державної служби він розпочав академічну кар'єру. У 1951 року Національне бюро економічних досліджень запустило проект із вивчення фінансового чинника у діловому циклі. Його очолив Фрідман.

Інтенсивні емпіричні дослідження тривали роками, і в 1956 Фрідман випустив статтю, яка називалася «Кількісна теорія грошей: нова версія». А потім, через 7 років, він разом із Анною Шварц видав масштабну працю. Йдеться про книгу "Монетарна історія Сполучених Штатів, 1867-1960". Саме ця фундаментальна праця вплинула на дискусію, що проходила в 60-х роках, зав'язану біля такої теми, як економічна політика.

У тому ж році разом із Девідом Мейселменом він випускає книгу «Відносна стабільність швидкості грошового обігу та інвестиційний мультиплікатор у США», в якій вивчався період із 1897 по 1958 рік. Ця праця теж викликала безліч дебатів. Кейнсіанці та представники монетаризму сперечалися не припиняючи.

Ще за 5 років Фрідман випустив чергову масштабну статтю. Вона називалася "Роль монетарної політики". Ця праця виявилася неймовірною за значимістю. Саме він вплинув на те, як далі почала розвиватися економічна наука. Стаття не просто стала початком теорії раціональних очікувань. Вона змусила кейнсіанців переглянути свої переконання та змінити їх.

Основні положення монетаризму

Наступні твердження в рамках теорії є вірними:

• Ринкова економіка стійка, вона регулюється самостійно і прагне стабільності. Ціни – головний регулятор.
• Державне втручання у економіку перестав бути необхідним.
• Грошові чинники завжди у пріоритеті.
• Регулювання спирається на довгострокові завдання, а чи не на поточні. Чому? Тому що наслідки, що виникають внаслідок коливань грошової маси, виявляються не одразу. Минає певний час.
• Вивчення мотивів поведінки людей є важливим.

Але це ще не всі положення монетаризму. Коротка суть теорії полягає в тому, що попит на гроші залежить від динаміки ВВП. А ось його функція стабільна. Але пропозиція грошей – ні. Тому що він залежить від дій уряду, які складно спрогнозувати.

Представники монетаризму вважають, що реальний ВВП незабаром перестане зростати. Це означає, що на нього абсолютно ніяк не впливатиме зміна пропозиції грошей. Позначиться воно лише на рівні інфляції.

Це і є основною ідеєю монетаризму. Цей принцип є базовим. Йому навіть дали окрему назву. Все вищеописане можна назвати просто: нейтральність грошей.

Монетарне правило

Розповідаючи про розвиток теорії монетаризму, необхідно відзначити увагою і цю тему. Прихильники всіх вищеописаних положень, керуючись горезвісним принципом нейтральності грошей, хотіли, щоб усі їхні твердження були закріплені на законодавчому рівні.

Вони сформулювали особливе правило: грошова пропозиція має розширюватися відповідно до зростання ВВП.

Навіщо воно потрібне? Тому, що дотримання цього положення допоможе усунути вплив кредитно-грошової політики. Оскільки вона абсолютно антициклічна та непередбачувана.

Представники монетаризму так бачили наслідки дотримання правила: постійне збільшення валютної пропозиції підтримує попит, що розширюється. І інфляція при цьому не зростає!

Це твердження є логічним. Але, як це зазвичай буває, його розкритикували. Хто? Звісно ж, кейнсіанці. На їхню думку, відмова від кредитно-грошової політики – це дурість. Адже швидкість обігу грошей не є стабільною! І якщо пропозиція зростатиме завжди, то це призведе до коливань сукупних витрат. А такий наслідок дестабілізує всю економіку.

Інфляція

У засновників монетаризму та його послідовників є своє особисте сприйняття цього терміна. Вони стверджують: причина виникнення інфляції – це перевищення темпу зростання всієї економіки зростанням грошей.

Як усе відбувається? Спочатку люди не сприймають зростання цін як «початок кінця». Їм здається, що це є тимчасово. І вони продовжують зберігати валюту - їм потрібна готівка, щоб забезпечити себе всім необхідним для життя.

Але що трапляється, коли ціни продовжують зростати? Люди розуміють, що це тимчасово. Однак на той момент їхня купівельна спроможність вже виявляється зниженою. Їхні гроші - просто дорогий спосіб заощадження активів. Зрозуміло, люди починають зменшувати обсяг тієї готівки, яку вони зберігають.

Який результат? Підвищуються ціни, номінальні доходи та зарплата (останнє, на жаль, у символічному обсязі). Фінансові залишки знижуються. І саме на цьому етапі ціни зростають у рази швидше, ніж грошова маса. Звісно, ​​якщо інфляція помірна, те й теми приблизно однакові.

Але так рідко буває. Зазвичай інфляція висока. І в таких випадках цін зростають у рази інтенсивніше за грошовий обсяг. Це знижує реальні прибутки.

Безробіття

Продовжуючи вивчати виникнення монетаризму, і навіть його розвиток, необхідно порушити питання, що стосується зайнятості населення. Адже ця тема займає важливе місце в теорії, що розглядається, а також в аргументації її прихильників.

Отже, існує поняття природного безробіття. Її ще інакше називають добровільною. Нормальне явище, коли рівень цін і реальна зарплата населення стабільні.

Монетаристи вважають, що порушення цієї рівноваги може траплятися виключно у короткостроковій перспективі. Що відбувається? За підвищеного рівня зайнятості інфляція зростає. При зниженому – знижується. Середньострокова перспектива така, що ринок у результаті повертається до рівноваги.

На основі цих тверджень сформувалася ще одна ідея монетаризму. Фрідман та його прихильники запевняли: необхідно направити політику сфери зайнятості на зрівняння горезвісної динаміки рівня безробіття.

Усунення безробіття

Зрозуміло, цю тему теж не залишив без уваги монетаризм. Визначення безробіття відоме всім. Кожен знає, що це нормальне явище, але поки воно перебуває в межах розумного. Якщо безробіття надмірне, його треба починати регулювати.

Необхідно зазначити, що методи монетаристів багатьом можуть здатися радикальними. Ось дві їхні головні ідеї з цього приводу:

• Люди воліють роботі отримання допомоги - їх влаштовує ця компенсація. Рекомендація: скасувати їхню виплату. Це змусить людей працювати. Виняток становлять недієздатні.
• Потрібно припинити стимулювати економічне зростання, збільшуючи попит. Тут є величезний аспект: це призведе до різкого погіршення рівня життя. Соціальна ситуація буде катастрофічною.

Саме через радикальність перерахованих методів їх не втілили у дійсність.

Програми монетаристів

Фрідман запевняв, що інфляція є феноменом, розв'язаним абсолютно неписьменним втручанням влади та вищих органів в економіку.

Як надійшли монетаристи? Вони розуміли, що інфляцію не можна перевантажувати, коли у державному бюджеті спостерігається дефіцит. А тому почали шукати методи, які не вимагають від влади додаткових витрат.

Рішенням міг стати антиінфляційний блок, безпосередньо пов'язаний зі зростанням пропозиції. Він не потребував додаткових інвестицій.

Які рекомендації? Продати все, що можна. Наступати на монополізм, просувати малий та середній бізнес. Допускати розумну приватизацію (але якщо у державі великий держсектор). Ринки необхідно лібералізувати, забезпечити вільний приплив капіталу.

Це, ясна річ, довгострокова стратегія. Тому що фактори, що позначаються на зростанні пропозиції, не одразу дають ефект.

Але найдієвіший антиінфляційний засіб - це обмеження попиту. І можливо воно, якщо буде проведено реформу так званого конфіскаційного плану. Яка ціль? Зменшити кількість наявних у мешканців країни грошей. Тоді сукупний попит скоротиться. Але це надто радикальний метод. На кшталт основних ідей монетаризму.

До більш лояльних способів відноситься заморожування заощаджень. Це також призведе до зниження рівня ліквідності. Ще лояльніший метод (навіть вигідний) - це заохочення придбання нерухомості.

Ще одна ідея полягає у подорожчанні кредитів. Відразу відсіється частина людей та підприємств, які бажають їх оформити. В економіці залишаться лише потужні виробники. Вони швидко наповнять ринок, і це призведе до зниження цін.

Тим не менш, всі запропоновані школою монетаризму заходи, спрямовані на утримання попиту, населенням переносяться дуже важко. Тому якщо їх і запроваджувати, то лише на короткий термін. Втім, самі монетаристи так не рахують.

Кредитна концепція

Розповідаючи про монетаризм в економіці, треба трохи звернути увагу на цю тему. Кейнсіанці були сильно проти того, що стверджували прихильники цієї теорії. Вони запевняли: у тій економіці, основою якої є обіг кредитних коштів, грошова маса завжди змінюється залежно від попиту.

У ті часи справи були трохи інакші, але в сучасності все набагато складніше. Економічні сили діють у різних напрямках, іноді навіть у протилежних. Тому що грошові системи XXI століття поєднують як паперово-грошовий, і кредитний чинник. Чому? Тому що держава, як елемент економічної системи, може сильно змінювати попит на гроші.

Для нього все це – джерело фінансових ресурсів. Якщо кредитна основа буде порушена, то буде поламано оптимальні межі фінансового звернення.

Втім, багато хто часто приводить сюди один вагомий контраргумент. Потреба грошей була і буде завжди. Вона стабільна. І жодні різкі вагання на неї не вплинуть. А пропозицію грошей має контролювати центральний банк.

Теорія у практиці

Не можна не помітити, деякі ідеї монетаризму знайшли своє застосування насправді. Спочатку Центробанки включили до своїх економічних моделей звані грошові агрегати. Це показники структури всієї маси загалом. Говорячи простою мовою, так називаються види фінансових коштів, що відрізняються рівнем ліквідності.

Сталося це 1966 року. Першими цю модель та динаміку агрегатів вивчила ФРС США. А потім розпалася Бреттон-Вудська система. І концепція монетаристів набула свого поширення.

Центробанки припинили займатися таргетуванням валютного курсу. Вони перейшли на фінансові агрегати.

Саме втілення в дійсність ідей цієї теорії стало причиною появи Європейської валютної системи.

Які ж справи зараз, у XXI столітті? Нещодавно, в 2005-2010 роках, відбулося формування так званого постмонетаризму. Це нова теорія, що відповідає сучасності. І про неї потрібно розповісти докладніше.

Новий монетаризм

Окремою теорією його назвати не можна. Це відгалуження. Але займається воно, як і його «попередник», моделюванням усіх наявних в обміні товарів та грошей недосконалостей.

Основа даного відгалуження - це теорії ігор, пошуку, переговорів та дизайну. Все, що має місце у XXI столітті.

Засновником також є вчені зі США – Рендалл Райт та Стівен Вільямсон. Деякі ідеї запропонували Рікардо Лагос та Гійом Рошето – професори Нью-Йоркського та Каліфорнійського університетів.

Цікаво, що нова теорія бере витоки ще 1970-х. Вже тоді старий монетаризм потребував введення до нього деяких мікроекономічних новацій.

Якою ж вийшла нова теорія? У ній залишилася прихильність до монетаристських моделей, але також з'явилися актуальні для теперішнього часу положення.

Яка головна риса теорії? Це моделювання мікроекономічних засад грошей, які описують, як їх треба міняти на товари. Друга відмінна риса - впровадження нових положень у суміжні наукові галузі. У фінансове посередництво та банківську справу, якщо бути точнішими.

Не можна не відзначити, що від нової теорії вже відповіли ще один напрямок. Воно представлено моделями платежів. Саме з них проходить вивчення клірингових та платіжних систем. Це важливо, адже в них беруть участь усі банки (центральні, в тому числі).

Особлива увага, як і раніше, приділяється темі кредитів. Також додалась тема системного ризику. Адже він часто виникає у платіжних системах через кредитування внутрішньоденного типу.

Принципи нової теорії

Їх варто розглянути насамкінець. Ось основні положення оновленого, сучасного монетаризму:

• Будь-який аналіз проводиться з урахуванням положень теорій ігор, інформації, пошуку та загальної рівноваги. Це допомагає дійти реалістичних, внутрішньо несуперечливих висновків.
• Гроші завжди відіграють вирішальну роль. Для розуміння кредитної та фінансової політики треба застосовувати ті моделі, в яких вони вводяться у непримітивній формі.
• Фінансові посередники є важливими. Так, готівка та банківські зобов'язання мають одну функцію - засіб звернення. Але вони не є ідентичними.
• Моделюючи ринкові недосконалості (що досягається за допомогою фінансових посередників та грошей), треба використовувати особливу інтерпретацію та абстракцію. Методи не повинні стати на заваді отримання правдоподібних відповідей на актуальні питання. Тому перевага завжди надається найпростішим моделям.
• Важливе доповнення! Жодна модель не є універсальною. Тому потрібно розробити достатню кількість. А ось для вирішення завдань використовувати вони будуть подібні інструментальні засоби.

Які моделі зараз використовуються? Ті, які вважають гроші та товари ділими, не зберігаються. Сучасні моделі також розмежовують централізований ринок та децентралізований. Таке рішення дозволяє включити елементи, які складно описуються в моделях (податково-бюджетна політика, ринок праці, капітал і т. д.).

Загалом, на думку нових монетаристів, дані моделі максимально наближені до реалістичного опису сучасної економіки.

макроекономічна теорія неоконсервативної школи, яка визначає зв'язок між кількістю грошей у обігу однієї системи та розвитком економіки всієї системи

Історія та становлення економічної теорії монетаризму, подальший розвиток та ідеї удосконалення в чиказькій школі, основні економічні поняття та терміни монетаризму, головні представники монетаризму - Мілтон Фрідман, Девід (Давід) Юм, Джон Стюарт Мілль, Ірвінг Фішер

Розгорнути зміст

Згорнути зміст

Монетаризм - це визначення

Монетаризм - цемакроекономічна теорія неоконсервативної школи, що визначає зв'язок між кількістю грошей у обігу однієї системи та розвитком економіки всієї системи.

Монетаризм-цешкола економічної думки, що відводить грошам визначальну роль коливальному русі економіки.

Монетаризм – ценаука про гроші та їх роль у процесі відтворення.

Монетаризм – ценаука про вивчення впливу грошей на розвиток економіки загалом.

Монетаризм – цеекономічна політика, спрямовану стримування зростання грошової маси та зменшення інфляції, що дозволяє управляти кризами та економіками країн.

Монетаризм – ценапрям сучасної економічної теорії, прибічники якого на відміну кейнсіанців головним джерелом нестабільності економічної системи вважають грошову сферу і порушення її функціонування.

Монетаризм – цеодин із напрямів неолібералізму.

Монетаризм – цешкола економічної думки, яка стверджує, що кількість грошей є головним фактором для визначення величини грошових доходів.

Монетаризм – ценаука не обмежується вивченням лише грошей. У центрі уваги знаходяться грошові категорії, грошово-кредитні інструменти, проте головне не просто фінансовий механізм, банківська система, грошово-кредитна політика, валютні відносини. Монетаристи розглядають ці процеси, щоб виявити зв'язок між грошовою масою та обсягом виробництва.

Історія монетаризму

Впровадження грошової системи з давніх часів вимагало певних знань, сил і тотального контролю регулювання всієї системи. У всі часи продажні купці і ті, хто хотів жити на чужий рахунок, намагалися скласти теорію всевладдя за допомогою грошей.

Для здійснення ідеї світового панування з допомогою грошей залучалися філософи і мислителі, які утримувалися і завжди придворі государів, виправдання їх діянь.

Перша згадка монетаризму, ІІІ століття

Перше літописне згадує про становлення фінансової системи та влади грошей над народом відводиться до III століття від Різдва Христового (приблизно 5 800 років по-російському календарю с.м.з.х.). Уряд, що формував фінансову систему, залучав молодих юристів до написання склепінь і законів, за якими існувала система грошей у панівній тоді Давньоримській Імперії.

Звід правил і теорій висунув давньоримський юрист Юлій Павло.

Юлій Павло перший розробив основні положення фінансової системи та принципи роботи кредитно-грошовогоіснування.

Бурхливий розвиток монетарної системи, XVIII – XIX століття

27 липня 1694 року день початку бурхливого розвитку фінансової системи та день заснування Центрального Банку Англії.

Саме після заснування першого англійського банку, юристи всієї Великобританії, починають створювати теорії управління фінансовою системою усім світом. Підрив французької економіки, отруєння королівських сімей, збанкрутування французьких банків – Англія використовувала всі медоти задля контролю світової фінансової системи.

Протягом усього часу починаючи з XVIII століття Англія готувала економістів і юристів до створення уявних законів і теорій до створення наук, щоб спотворювати справжній стан справ.

Сполучені Штати Америки, Швейцарія, Австралія як колонії англійської імперії створювалися по-англійському подоби, зі своїми традиціями та його фінансової системою підтримки існування Англії.

Англія нав'язала всьому світу свою вигадану монетарну системущоб жити за рахунок інших країн. Англія і зараз продовжує готувати професійних економістів та юристів для захисту своєї системи.

Монетаризм та кейнсіанство, початок XX століття

Найбільш поширені напрями у регулюванні економіки держави - кейнсіанствоі монетаризм.

монетаристської школиє такі:

Ринок здатний до саморегулювання;

Економіка сама встановить рівень виробництва та зайнятості;

Грошова маса - причина зростання цін та зміни кон'юнктури;

Головна проблема – інфляція;

Необхідна стабільна фінансова політика;

Дефіцит бюджету – причина інфляції;

Монетаризм – теорія економічної рівноваги.

Кейнсіанствоувійшло в життя в 30 р.р. XX ст., коли англієць Дж. Кейнсопублікував книгу «Загальна теорія зайнятості, відсотка та грошей». Теорія Кейнсавивела США із кризи та відновила економічне зростання.

Кейнсвиходив з того, що система вільного ринку позбавлена ​​внутрішнього механізму, що забезпечує макроекономічну рівновагу. Дисбаланс між заощадженнями та очікуваними інвестиціями викликає зниження ділової активності, що у свою чергу посилює інфляційні процеси та впливає на рівень безробіття. Відповідно до цієї теорії зміна сукупних запасів споживчих та інвестиційних товарів в основному впливає на рівень виробництва та зайнятості. Тому кейнсіанствопроголошує активне втручання держави в економіку за допомогою фіскальної політики (гнучкої зміни податкових ставок та державних витрат).

Основними постулатами концепцій кейнсіанськоїшколи є такі:

Необхідність втручання держави;

Зайнятість залежить від сукупного попиту;

Грошова маса нейтральна до виробництва;

Головна проблема – безробіття;

Необхідність гнучкої фінансової політики;

Бюджетний дефіцит – спосіб стимулювання попиту;

Кейнсіанство – теорія економічного зростання.

Монетаристивважають, що ринкова система може автоматично досягати макроекономічного рівноваги. Гнучкість цін та ставок заробітної плати гарантує вплив зміни сукупних витрат на ціни товарів та ресурсів, а не на рівні виробництва та зайнятості.

Монетаристиоголошують державне регулювання шкідливим для розвитку підприємницької ініціативи, що дестабілізує економіку та спочатку бюрократичним. Тому закликають до мінімізації втручання держави у економіку, допускаючи лише проведення фіскальної політики.

Натомість було б неправильно проводити різку межу між цими двома підходами до проблеми економічного регулювання. Обидві теорії побудовані стосовно умов насамперед ринкової економіки. Певною мірою вони взаємодоповнюють одне одного, становлячи теорію визначення загального доходу. Кейнсобґрунтовує кількісну залежність доходів від витрат, Фрідмен- Залежність доходів від грошей. Водночас між підходами Кейнсаі Фрідменає чималі відмінності.

Кожен із цих методів має свої плюси та мінуси, тому конкретний вибір залежить від системи науково-методологічних уподобань, які обираються відповідними урядами. Універсального правила регулювання економіки немає.

Становлення монетаризму, середина та кінець XX століття

Монетаристськіуявлення сягають корінням в кількісну теорію грошей, спираються на дослідження економістів XX ст., Насамперед І. Фішера та А. Лігу. Однак початок власне монетаристськоїконцепції, очевидно, можна датувати 1956 р., коли побачила світ фундаментальна робота «Дослідження у сфері кількісної теорії грошей», яка підбиває підсумок емпіричним і теоретичним дослідженням грошового звернення кілька десятиліть. У цій роботі було сформульовано основні положення новітньої кількісної теорії грошей.

М. Фрідменвизначив нову кількісну теорію як теорію попиту гроші, а чи не теорію випуску, номінальних доходів чи цін.

Наприкінці 60-х - початку 70-х років відбулися важливі для монетаризмузміни. Вони пов'язані з розвитком власне концепції, і з подіями у реальній економіці. Посилення інфляції при одночасному зростанні безробіття та невдалі спроби впоратися із ситуацією методами фіскальної політики на кшталт кейнсіанськихрецептів, посилення нестабільності валютної системи внаслідок відмови від конвертації долара та краху системи фіксованих валютних курсів - усе це сприяло підвищенню інтересу дослідників до проблем, якими традиційно займалися монетаристи, і водночас змусило практиків уважніше поставитися до запропонованих рекомендацій.

На тлі драматичних подій в економіці та економічній політиці важливі зміни відбулися і в самому монетаризмі:

Сформувався новий напрямок – глобальний монетаризм ;

Запропонував модель номінального доходу, яка стала теоретичною основою монетаризму;

Американські економісти К. Брунер та А. Мелцер відмовилися від використання моделей у наведеній формі та звернулися до структурних моделей з метою більш детального вивчення механізму трансмісії – послідовності впливу зміни грошової маси на економіку. При цьому вони приділили особливу увагу процесу заміщення активів різних типів у портфелі економічних суб'єктів у відповідь на зміну відсоткових ставок;

Були зроблені спроби, використовуючи гіпотезу про адаптивні очікування, поєднати фрідменівськугіпотезу про природну норму безробіття з кривою Філліпса;

Було поставлене питання про фактори, що визначають природну норму безробіття, і про способи на неї впливу, а також про найкращу стратегію боротьби з інфляцією.

Головний принцип монетаризмуполягає у здатності до саморегулювання та основне завдання держави це регулювання грошових потоків.

На його думку, мікроекономіка вивчає великомасштабні економічні явища, а також ті економічні вибори, що здійснюються малими економічними одиницями, такими як домашнє господарювання, фірми та економічні ринки.

У 1951 році очолив проект у рамках Національного бюро економічних досліджень з вивчення фінансового чинника у діловому циклі. В результаті інтенсивних емпіричних досліджень в 1956 виходить його знаменита стаття « Кількісна теорія грошей – нова версія».

Виходить знаменита робота Фрідмана, написана ним у співавторстві з Д. Мейселменом «Відносна стабільність швидкості грошового обігу та інвестиційний мультиплікатор у Сполучених Штатах за 1897 – 1958 рр.», що викликала бурхливі дебати монетаристівз кейнсіанцями.

Автори статті критикували стабільність мультиплікатора витрат у кейнсіанськихмоделях. На їхню думку, номінальні грошові доходи залежали лише від коливання пропозиції грошей. Відразу ж після виходу статті, їхню точку зору було піддано жорсткій критиці з боку багатьох економістів. У цьому головною претензією була слабкість математичного апарату, застосовуваного у роботі. Так, А. Бліндер та Р. Солоу пізніше визнали, що такий підхід «занадто примітивний для подання будь-якої економічної теорії».

У 1968 році виходить стаття Мілтона Фрідмана«Роль монетарноїполітики», яка вплинула на розвиток економічної науки. У 1995 році Дж. Тобін назвав цю роботу як «найбільш значну з будь-коли опублікованих в економічному журналі». Ця стаття започаткувала новий напрям економічних досліджень - теорії раціональних очікувань. Під її впливом кейнсіанцямдовелося переглянути свої погляди обґрунтування активної політики.

Глобальний монетаризм, XXI століття

В основі глобального монетаризмулежить таке становище.

Інфляція – цесуто грошовий феномен, але грошова система розумілася ширше, у світовому сенсі - як світова валютно-фінансова система. Це було природною реакцією на інтернаціоналізацію процесу інфляції.

Посилення інфляції монетаристипояснювали зростанням нестійкості фінансової системи після відмови від конвертованості долара у 1971 р. та краху системи фіксованих валютних курсів. Але різке збільшення вартості золотих резервів центральних банків, що послідувало за цим, призвело до посилення нестабільності внутрішнього грошового обігу та валютних курсів.

Відповідно до уявлень « глобальних монетаристівекономіка і структура грошової маси окремої країни пов'язана з численними показниками інших країн через систему міжнародних розрахунків. У відкритій економіці з плаваючими курсами та своїм ринком капіталу відсоток за внутрішніми зобов'язаннями від ставок на світовому ринку позичкового капіталу. У цій ситуації зміни у пропозиції грошей, здійснювані через операції відкритого ринку чи зміни облікового відсотка центрального банку, впливають насування капіталів, отже, і курс валюти.

Центральний банк може впливати на економічну активність у короткостроковому періоді, збільшуючи пропозицію грошей та знижуючи відсоткові ставки. Проте ефективність цього заходу падає за умов мобільності короткострокових позичкових капіталів, які у цій ситуації кинуться зарубіжних країн.

Тим самим можливості кредитно-грошової політикивпливати на виробництво у короткостроковому періоді зменшуються. Що стосується довгострокового періоду, то відтік капіталів з країни викличе зміну курсу, що кладе стимулювати експорт, з одного боку, і зростання цін на товари, що імпортуються, - з іншого, в результаті. інфляціяшвидше за все посилиться, а переваги, створені збільшенням маси грошей, виявляться тимчасовими.

Іншими словами, стосовно світової економіки загалом висновки кількісної теорії залишаються чинними. Однак в умовах зростаючої інтернаціоналізації господарства та мобільності капіталів все важче відстоювати стару тезу про стабільність швидкості обігу грошей всередині країни та незалежність маси грошей і окремі країни від міжнародного руху капіталу.

Звідси випливає пропозиція включити до монетаристськісхеми:

Блок, що описує зв'язок внутрішнього грошового поводження з міжнародною валютно-фінансовою системою;

Взаємопов'язаність кредитно-грошовоїта валютної політики.

У 1970 р. у журналі, що видається Федеральним банком р. Сент-Луїса, було опубліковано статтю, в якій викладалася економетрична модель, що описує вплив кредитно-грошової політикина економіку на кшталт монетаризму.

Повною мірою вплив маси грошей на ціни та обсяги виробництва проявляється приблизно через рік після початкової зміни маси грошей.

Змінна, що відображає зміна державних витрат на підтримку зайнятості, не суттєва, а отже, внутрішня політика сама по собі лише тимчасово і незначно впливає на рівень економічної активності. Модель стійка після зміни однієї екзогенної змінноїсистеми - яка досить швидко поверталася до категорії стійкості зростання.

Але, незважаючи на ці результати, модель не вирішила суперечки між противниками та прихильниками монетаризмуі навіть не стала переконливим підтвердженням монетаристськихположень. Справа в тому, що вони, хоча структура лагів у рівнянні сукупних витрат виявлялася досить стійкою, річний лаг впливу кредитної політики на економіку занадто великий, з погляду монетаристів, щоб можна було ігнорувати можливість «розгалуження» процесу кейнсіанськомусценарію.

Не дуже надійними виявилися прогнози, отримані з урахуванням цієї моделі. Якщо з використання рівнянь, побудованих на повіданих за 1953 - 1968 рр., було отримано задовільні прогнози на 1953 -1970 рр., то прогнози на 1973 - 1975 гг. містили великі похибки.

Монетаристиспробували пояснити подібну невдачу аномальними змінами цін, спричиненими нафтовим спадом, агресивною політикою профспілок нарешті помилками адміністрації. Але, незважаючи на ці пояснення, незадоволеність моделлю залишалася.

Реальні проблеми 70-х років спонукали економістів уважніше підійти до питання, що визначає природний стан безробіттяі які чинники, що його зумовлюють. Серед них були названі – продуктивність праці, структура зайнятості, умови міжнародної торгівлі, а також соціально-психологічні чинники, що визначають претензії людей, їхнє небажання визнати нову ситуацію тощо.

Більш широкий підхід до проблеми природного рівня безробіттясвідчить про деяку модифікацію уявлень монетаристівпро взаємодію реальних та фінансових процесів. Найцікавіша щодо цього позиція англійського економіста Д. Лейдлера, який опублікував 1980 р. роботу « Монетаристськийпідхід».

У цій книзі була представлена монетаристськамодель з адаптивними очікуваннями та загалом підтверджені висновки Фрідмена.

Але, враховуючи критику на адресу монетаристівта накопичені емпіричні дані, автор запропонував більш складну схему механізму трансмісії і, зокрема, розглядав зміну структури портфеля активів у відповідь на зростання грошової маси, а також поставив питання про співвідношення макро- та мікропідходів стосовно даної проблеми та спробував дати мікроекономічну інтерпретацію механізму трансмісії. . Крім того, він запропонував виділити у природному рівні безробіттяструктурний та фрикційний компоненти.

Політика стимулювання попиту не може знизити природний рівень безробіттяАле вона може впливати на ту частину безробіття, що виникає в результаті короткострокового зменшення агрегованого попиту нижче його потенційного рівня через фрикційність ринку праці.

Уряд може спробувати знизити природний рівень безробіттяособливими методами, наприклад, зменшуючи «тертя» над ринком робочої сили в, чого можна досягти програмою перепідготовки кадрів і структурної політикою.

Політика щодо скорочення природної норми безробіття не обов'язково означає збільшення масштабів втручання держави в економіку, оскільки важливим є не обсяг урядових витрат сам по собі, а те, на що і яким чином витрачаються кошти бюджету.

В умовах інфляціїнайбільш бажана грошова політика, спрямована на поступове зниження темпів зростання грошової маси – так званий градуалізм. Політика точного настроювання, так само як і різке одноразове зниження темпів зростання грошової маси, яке рекомендували деякі монетаристи, не може бути надійною стратегією боротьби з інфляцієюоскільки неможливо точно прогнозувати реакцію людей на подібні дії. Понад те, доки інфляційні очікування не усунуто, зниження темпів зростання грошової маси швидше призведе не до зниження цін, а до падіння рівня виробництва. Політика поступового зниження темпи зростання грошової маси крім прямого на сукупний попит створює сприятливе середовище для подолання інфляційних очікувань.

Стратегія градуалізмув області кредитно-грошової політикимає бути доповнена заходами фіскальної, валютної та соціальної політики.

Подальший розвиток гіпотези про « природною» нормі безробіттята розробка проблеми очікувань та їх ролі в економіці пов'язані з « новою класикою», яка вважається особливою гілкою монетаризму. Але перш ніж перейти до розгляду цього напряму, зупинимося на дуже несподіваній ролі, яку монетаризмстав грати в економічній політиці країн, які здійснюють перехід від планової до ринкової економіки.

Як теоретична концепція монетаризмвиходить з незмінності інституційної основи економіки, що знайшло своє відображення в передумовах моделі номінального доходу і через це, строго кажучи, не може бути теорією перехідної економіки. Що ж до її практичної пропозиції - боротьби з інфляцієюза допомогою обмеження зростання грошової маси - відповідні рекомендації привабливі, перш за все, своєю простотою. Останнє особливо важливо у ситуації, коли неможливо передбачити і описати структуру взаємодії фінансових та реальних процесів, що особливо притаманно економіки перехідного періоду.

Іншим важливим моментом, який визначив популярність монетаризму, є ліберальна, проринкова, антисоціалістична позиція М. Фрідмена. З теоретичної точки зору монетаризм- трохи більше ліберальна концепція, ніж неокласика, а певному сенсі - на думку, наприклад, Ф. Хайека - недостатньо ліберальна, оскільки передбачає активну роль держави у кредитно-грошової області. Але саме ліберальна спрямованість монетаризмута визначила ідеологічне значення монетаризмуу країнах із перехідною економікою.

Для одних він став бойовим кличем, для інших - лайкою, а відданість монетаризму(не важливо, якою мірою вона базувалася на розумінні теоретичного змісту концепції та її практичних рекомендацій, а в якій - була лише риторикою) стала своєрідною ознакою приналежності до табору реформаторів. Тут монетаризмрозділив долю багатьох теорій, які перетворилися на ідеологію.

Монетаристи

Монетаристи - це прихильники теорії, яка стверджує, що податкова політика надає лише незначний вплив на реальний обсяг валового національного продукту (ВНП), оскільки найбільш важливим фактором, що визначає економічне зростання, є збільшення маси грошей. Будь-яка політика стабілізації не має шансів на успіх, оскільки її автори зіткнуться з труднощами, намагаючись вчасно вжити необхідних заходів.

Найбільш відомим прихильником монетаризму є:

Девід (Давід) Юм;

Джон Стюарт Мілль;

Ірвінг Фішер;

Девід(Давід) Юм

Девід (Давид) Юм -(англ. David Hume; 7 травня (26 квітня за старим стилем), 1711 Единбург - 25 серпня 1776, там же) - шотландський філософ, представник емпіризму та агностицизму, попередник другого позитивізму (емпіріокритицизму, махізму), економіст та історик, публіц , один із найбільших діячів шотландського Просвітництва.

Народився 1711 року в сім'ї небагатого дворянина, який займався юридичною практикою, власника невеликого маєтку. Юмвідвідував Единбурзький університет, де здобув гарну юридичну освіту. Працював у дипломатичних місіях Англії у Європі. Вже в юності виявляв особливий інтерес до філософії чи літератури. Після відвідування Брістола в комерційній меті, відчувши невдачу, він вирушив у 1734 до Франції.

Розпочав філософську діяльність у 1739 році, опублікувавши перші дві частини «Трактату про людську природу». За рік вийшла третина трактату. Перша частина була присвячена людському пізнанню. Потім він доопрацював ці ідеї та опублікував у окремій книзі – «Дослідженні про людське пізнання».

У 1741 по 1742 рік Юмопублікував свою книгу «Моральні та політичні нариси (есе)». Книга була присвячена політичним та політико-економічним темам і принесла автору популярність. У 50-х роках Юмзаймався писанням історії Англії, хоча цим пробудив себе ненависть з боку англійців, шотландців, ірландців, церковників, патріотів та багатьох інших. Але після виходу другого тому «Історії Англії» в 1756 році, громадська думка різко змінилася і при появі наступних томів, видання знайшло значну публіку і не тільки в Англії, а й на континенті.

У 1763 році, після закінчення війни між Англією та Францією, Юмяк секретар британського посольства при Версальському дворі був запрошений до столиці Франції, де він отримав визнання за свою працю з історії Англії. Критику Юмана адресу релігійних фанатиків схвалили Вольтер та Гельвецій. Однак похвала з боку інших філософів виявлялася через їх інтесивне листування з Юмом, Бо їхні інтереси та погляди багато в чому сходилися. Особливе враження на Гельвеція, Тюрго та інших просвітителів справила «Природна історія релігії», що вийшла 1757 року у збірнику «Чотири дисертації».

У 1769 році Юмстворив в Единбурзі Філософське суспільство, де він виступав як секретар. Юмпомер у серпні 1776 року у віці 65 років.

- (англ. Milton Friedman, 31 липня 1912, Бруклін, Нью-Йорк, США - 16 листопада 2006, Сан-Франциско, США) - американський економіст, лауреат Нобелівської премії 1976 року «за досягнення в галузі аналізу споживання, історії грошового обігу та розроблення монетарної теорії, а також за практичний показ складності політики економічної стабілізації».

доктор філософії Колумбійського університету. Президент Американської економічної асоціації у 1967 році. Нагороджений медаллю Дж. Б. Кларка (1951). Дружина Мілтона Фрідмана – Роза (Роуз) Фрідман (1910 – 2009) також була відомим економістом. На честь вченого з 2002 р. Інститутом Катона вручається "Премія Мілтона Фрідмана за розвиток свободи".

Закінчив Рутгерський (1932) та Чиказький (1934) університети. У 1932 році став бакалавром з економіки та математики. Під час навчання на його погляди вплинули асистенти з кафедри і майбутні головні економісти Америки - Артур Бернс, який у майбутньому став директором Федеральної резервної системи США, і Гомер Джонс, один із визнаних знавців у теорії відсоткової ставки. Завдяки Гомеру Джонсу Фрідман написав дипломну роботу з економіки та отримав рекомендації для поглибленого вивчення цієї галузі в університеті. У 1933 році він отримав ступінь магістра та стажувався у спірантурі Колумбійського університету.

Восени 1934 року знову перейшов до університету Чикаго, де до 1935 року працював асистентом-дослідником. Потім він став співробітником Національного комітету з природних ресурсів США, взяв участь у масштабному проекті дослідження споживчого бюджету для комітету, а з 1937 року розпочав багаторічну співпрацю з Національним бюро економічних досліджень, де він працював помічником Саймона Кузнеца.

Деякий час викладав в університеті Вісконсіна (1940). У 1940 році Коваль і завершили написання спільного дослідження «Доходи від незалежної приватної практики» (Income From Independent Professional Practices), яке стало основою докторської дисертації Мілтона Фрідмана.

У 1941 - 1943 роках працював у Міністерстві фінансів США у групі, що займалася дослідженнями в галузі податків. До кінця Другої світової війни він обіймав посаду заступника директора групи статистичних досліджень військової сфери у Колумбійському університеті.

Після закінчення війни отримав ступінь доктора і повернувся до університету Чикаго для роботи професором економіки (1946).

У 1950 році консультував стратегію реалізації "плану Маршалла", розробленого Дж. Маршаллом, приїжджав до Парижа, де виступив на захист ідеї плаваючих валютних курсів. Він прогнозував, що фіксовані валютні курси, запроваджені внаслідок домовленостей Бреттон-Вудської угоди, зрештою зазнають краху, що й сталося в економіці Європи на початку 1970-х років.

Був удостоєний Нобелівської премії з економіки 1976 «за досягнення в галузі аналізу споживання, історії грошового обігу та розробки монетарної теорії, а також за практичний показ складності політики економічної стабілізації».

У Нобелівській промові він повернувся до теми, що торкалася ще 1967 року при зверненні до Американської економічної асоціації, - до заперечення зауваження Кейнсащодо стійкої залежності між темпом розвитку інфляції та безробіттям. дійшов висновку, що на тривалому інтервалі крива Філіпсавсе ж таки зміщується вгору за умови природного зростання незайнятості.

16 листопада 2006 року помер у Сан-Франциско, Каліфорнія, від серцевого нападу у віці 94 років.

Рекомендує зовсім відмовитися від послідовної грошово-кредитної політики, що все одно призводить до циклічних коливань, і дотримуватися тактики постійного нарощування грошової маси. В роботі " Монетарнаісторія Сполучених Штатів» (1963) та Ганна Шварц проаналізували роль грошей в економічних циклах, зокрема, у період Великої депресії. Надалі і Шварц опублікували у співавторстві монументальні дослідження. Монетарнастатистика Сполучених Штатів» (англ. Monetary statistics of the United States, 1970) та « Монетарнітренди у Сполучених Штатах та Сполученому Королівстві» (англ. Monetary trends in the United States and the United Kingdom, 1982).

Проте головним своїм досягненням в економічній теорії сам вважає «Теорію споживчої функції», яка стверджує, що люди у своїй поведінці враховують не так поточний дохід, як довгостроковий.

Також відомий як послідовний прихильник класичного лібералізму. У своїх книгах «Капіталізм та свобода» та «Свобода вибору» він доводить небажаність державного втручання в економіку. Незважаючи на величезний вплив в американській політиці, із 14 пунктів, запропонованих ним у «Капіталізмі та свободі», у США реалізовано лише один – скасування обов'язкового призову.

Погляди Мілтона Фрідмана(як і взагалі Чикагської школи економіки) піддаються різкій критиці марксистами (у тому числі західними), лівими, антиглобалістами, особливо Наомі Кляйн, яка вважає його винним у негативних явищах в економіці Чилі під час диктатури Піночета та Росії під час президентства Єльцина.

На їхню думку, повністю вільний ринок призводить до зубожіння величезної більшості людей, небаченого збагачення великих корпорацій, виведення з-під контролю держави системи освіти призводить до перетворення школи на бізнес, при якому повноцінна освіта стає недоступною для багатьох громадян, подібна ситуація спостерігається і в медицині.

Основні положення концепції Мілтона Фрідмана:

Регулююча роль держави у економіці має бути обмежена контролем над грошовим обігом;

Ринкова економіка – саморегулююча система. Диспропорції та інші негативні прояви пов'язані із надмірною присутністю держави в економіці;

Грошова маса впливає величину витрат споживачів, фірм. Збільшення маси грошей призводить до зростання виробництва, а після повного завантаження потужностей – до зростання цін та інфляції;

Інфляція має бути придушена будь-якими засобами, у тому числі за допомогою скорочення соціальних програм;

При виборі темпи зростання грошей необхідно керуватися правилами «механічного» приросту грошової маси, яке відображало б два фактори - рівень очікуваної інфляції та темп приросту суспільного продукту;

Темп приросту суспільного продукту;

Саморегулюваність ринкового господарства. Монетаристивважають, що ринкове господарство в силу внутрішніх тенденцій прагне стабільності, самоналагодження. Якщо мають місце диспропорції, порушення, це відбувається насамперед у результаті зовнішнього втручання. Це положення спрямоване проти ідей Кейнса, заклик якого до державного втручання веде, на думку монетаристів, до порушення нормального перебігу господарського розвитку;

Число державних регуляторів скорочується до мінімуму. Виключається чи знижується роль податкового, бюджетного регулювання;

Як головний регулятор, що впливає на господарське життя, служать грошові імпульси - регулярна грошова емісія. Монетаристивказують на взаємозв'язок між зміною кількості грошей та циклічним розвитком господарства. Ця ідея обґрунтовувалася в опублікованій 1963 року книзі американських економістів Мілтона Фрідманата Ганни Шварц « Монетарнаісторія Сполучених Штатів, 1867 – 1960». На основі аналізу фактичних даних тут було зроблено висновок про те, що від темпів зростання грошової маси залежить наступне настання тієї чи іншої фази ділового циклу. Зокрема, брак грошей є головною причиною виникнення депресії. Виходячи з цього, монетаристи вважають, що держава має забезпечити постійну грошову емісію, величина якої буде відповідати темпу приросту суспільного продукту;

Відмова від короткострокової фінансової політики. Оскільки зміна грошової маси позначається економіці не відразу, і з деяким запізненням (лагом), слід короткочасні методи економічного регулювання, запропоновані Кейнсом, Замінити на довгострокову політику, розраховану на тривалий, постійний вплив на економіку.

Джон Стюарт Мілль

Джон Стюарт Мілль(1806 – 1873) – британський філософ, економіст і політичний діяч. Вніс значний внесок у суспільствознавство, політологію та політичну економію. Вніс основний внесок у філософію лібералізму. Відстоював концепцію індивідуальної свободи на противагу необмеженому державному контролю. Був прихильником етичного вчення утилітаризму. Існує думка, що Мілль був найбільш помітним англомовним філософом ХІХ століття.

Протягом кількох років був членом Британського парламенту.

З ранніх років виявив інтелектуальну обдарованість, розвитку якої його батько, Джеймсвсіляко сприяв. Джонпочав вивчати грецьку з трьох років, у віці близько шести років вже був автором самостійних історичних робіт, а в дванадцять років приступив до вивчення вищої математики, логіки та політичної економії.

У підлітковому віці зазнала сильної душевної кризи, яка мало не призвела до самогубства. Велике значення в його житті мала поїздка до південної Франції в 1820 р. Вона познайомила його з французьким суспільством, з французькими економістами та громадськими діячами і викликала в ньому сильний інтерес до континентального лібералізму, який покидав його до кінця життя.

Близько 1822 р. Мілльз кількома іншими молодими людьми (Остіном, Туком та ін.), гарячими послідовниками Бентама, утворив гурток, названий «утилітарним суспільством», при цьому був уперше введений у вжиток термін «утилітаризм», який згодом набув широкого поширення. У заснованому бентамістами органі Мілльпомістив низку статей, переважно економічного змісту. У 1830 р. він написав невелику книгу, де міститься все оригінальне, створене Мілльу сфері політичної економії.

До цього часу відноситься перелом у житті Мілля, що він так яскраво описав у своїй «Автобіографії». В результаті Мілльзвільнився від впливу Бентама, втратив колишню впевненість у всемогутності розумового елементу в приватному та суспільному житті, став більш цінувати елемент почуття, але певного нового світогляду не виробив. Знайомство з вченням сенсимоністів похитнуло його колишню впевненість у благотворності суспільного устрою, заснованого на приватній власності та необмеженій конкуренції.

Як політичний діяч виступає з 1865 р. як представник Вестмінстерського округу в палаті громад; раніше він не міг бути членом парламенту, оскільки перебував на службі в Ост-Індській компанії. У палаті наполягав на необхідності енергійних заходів допомоги ірландським фермерам; виступав за надання жінкам виборчих прав. У 1868 р. зазнав поразки при нових виборах, викликане, на його думку, публічною заявою його співчуття відомому атеїсту Бредло.

У житті МілльВелику роль грала любов до міс Тейлор, знайомство з якою, за його словами, було «найбільшим щастям його життя». Він отримав можливість одружитися з нею лише після 20-річного знайомства, але вже через 7 років після виходу заміж за Мілльвона померла. У посвяті до своєї книги «On Liberty» Міллькаже, що дружина була натхненницею і частково автором найкращого, що було в його творах; але ця оцінка ролі міс Тейлор у літературній діяльності Мілльсильно перебільшена. У найбільшій його праці, «Системі Логіки», міс Тейлор не брала жодної участі, безсумнівно, однак, що вона вплинула на багато глав його «Політичної економії» і що їй до певної міри слід приписати соціалістичне забарвлення цієї книги. Єдиний твір Мілль, Що належить його дружині стільки ж, скільки йому самому, - це книга «Про підпорядкованість жінок».

Ірвінг Фішер

Ірвінг Фішер(1867 – 1947) – американський економіст, представник неокласичного напряму в економічній науці.

Навчався в Єльському університеті (ступінь бакалавра, 1888 та ступінь доктора, 1891). Навчався у Берліні та Парижі. У 1893 - 1935 роках викладав у рідному університеті, з 1898 року як професор.

Президент Економетричного товариства (1931 – 1934). Президент Американської економічної асоціації у 1918 році. Залишив низку значних робіт з теорії статистики, загальної економічної рівноваги, граничної корисності, але найважливіший внесок було внесено їм у теорію грошей. Вивів «рівняння Фішера» та «рівняння обміну».

Відома робота Ірвінга Фішера«Теорія боргової дефляції Великої Депресії» стверджує, що головними причинами фінансової кризи є, на початку – надмірна заборгованість, а потім – подальша дефляція. Ірвінг Фішерпідкреслює, що ці два феномени є найважливішими причинами депресії, вони важливіші, ніж решта, разом узяті. Інші фактори, такі як недостатнє споживання, надлишок виробничих потужностей, прайс-дислокація, дезадаптації між сільськогосподарськими та промисловими цінами, надлишки інвестицій, надмірне витрачання коштів, а також невідповідність між заощадженнями та інвестиціями, самі по собі не можуть призвести до кризи. Він стверджує, що «надмірна заборгованість сама по собі не призводить до падіння цін. Іншими словами, якщо ця тенденція виникає, то вона врівноважується інфляційними силами (випадково чи навмисно), і в результаті цей „цикл“ буде набагато рівномірнішим і стабільнішим».

Фішерпояснює спіральну дефляцію так: «Дефляція, викликана боргами реагує на борги. Кожен неоплачуваний долар боргу зростає в ціні і, якщо надмірна заборгованість, з якої ми почали, була досить великою, погашення боргів не може йти в ногу з падінням цін, яке вона викликала. І тут погашення боргів перемагає саме себе. У той час, як воно зменшує кількість боргів, воно робить це не так швидко, як збільшує цінність кожного боргу. У цьому випадку зусилля індивідуальних осіб - зменшити їх тягар боргів, збільшує заборгованість через масовий ефект тиску ліквідувати зростання вартості кожного позиченого долара. Це і є великий парадокс, який є головним секретом майже всіх Великих Депресій - підвищення рівня цін до середнього рівня, при якому заборгованість має бути узгоджена з існуючими боржниками і схвалена існуючими кредиторами і потім підтримка цього рівня без зміни. Таким чином, рівень цін стає керованим».

(1915 – 2012) – американський економіст чиказької школи, науковий співробітник Національного бюро економічних досліджень. Найбільш відома її спільна робота з Мілтоном Фрідманом"Монетарна історія Сполучених Штатів 1867-1960 рр.." (1963).

Народилася у Бронксі у сім'ї східноєвропейських іммігрантів – рабина Гіллеля Джозефа Джейкобсона та Поліни Шайнмарк. Її батько був відповідальним за рабинський контроль кошерності дистриб'юторської мережі м'ясних продуктів.

Закінчила Барнард-коледж (Нью-Йорк). Магістр (1935) та доктор філософії (1964) Колумбійського університету. З 1941 року працювала в Національному бюро економічних досліджень. Опублікувала низку робіт у співавторстві з главою монетаристського спрямування в економічній науці Мілтоном Фрідманом.

Президент Міжнародного атлантичного економічного товариства (2002–2003).

Теорія монетаризму

Концепція Фрідменаспирається на кількісну теорію грошейхоча його інтерпретація відрізняється від традиційної. Якщо раніше швидкості обігу грошей не надавалося особливого значення, то монетаристирозробляють цю теорію спеціально. У неокласиків попит на гроші не враховував швидкість обігу грошей, у монетаристівобидва параметри були пов'язані функціонально. До попиту гроші застосовується традиційна теорія цін (рівновагу попиту й пропозиції).

У кейнсіанськоїтеорії грошам відводиться другорядна роль. Гроші в ній вставлені в досить довгий передавальний механізм - зміна кредитної політики > зміна резервів комерційних банків > зміна грошової пропозиції > зміна відсоткової ставки > зміна інвестицій > зміна номінального чистого національного продукту (ЧНП).

На думку кейнсіанців, у цьому ланцюгу до редітно-грошова політикавиявляється ненадійним засобом стабілізації. Монетаристи, навпаки, переконані у високій ефективності кредитно-грошової політики. Вони пропонують відмінну від кейнсіанцівланцюг причинно-наслідкових зв'язків між пропозицією грошей та рівнем економічної активності - зміна кредитної політики > зміна резервів комерційних банків > зміна грошової пропозиції > зміна сукупного попиту > зміна номінального ЧНП.

Монетаристипідкреслюють, що багатство, яким володіють люди, існує у різних формах:

у вигляді грошей;

Цінних паперів;

Нерухомість і т.д.

Цінність одних видів багатства збільшується, інших – падає. Кожен прагне збільшити своє багатство і вирішує, у якій формі його доцільніше зберігати. Потреба в грошах пояснюється їх високою ліквідністю, але володіння грошима як доходу не приносить.

Гроші є засобом звернення благ, інший мотив - бажання мати резерв.

Фрідменкаже, «яку частину своїх портфелів люди хочуть зберегти у ліквідній формі, а не в інших видах активів»? Очевидно, ту частину, яка потрібна для забезпечення покупок (оплати товарів) та для касових резервів (мінімум).

Потреба грошей - це попит за власний кошт. Він відносно стабільний.

На нього впливають три фактори:

Об'єм виробництва;

Абсолютний рівень цін;

Швидкість обігу грошей, що залежить від їхньої привабливості (рівня процентної ставки).

Пропозиція - кількість грошей, що перебуває у обігу - досить мінлива, задається ззовні, а чи не визначається економічними чинниками, хоча вони впливають на прийняті рішення. Пропозиція грошей регулюється центральним банком.

Попит на гроші та пропозиція грошей – вихідні параметри, під впливом яких складається монетарнерівновагу. Воно пов'язане з процесами, що протікають на товарному ринку.

Екзогеннізмінні:

Маса грошей у обігу;

Урядові видатки підтримку зайнятості;

Потенційний рівень виробництва;

Минули темпи інфляції;

Ендогенні – зміна сукупних витрат;

Надмірний попит;

Зміни рівня виробництва;

Поточний темп інфляції (залежить від величини надлишкового попиту);

Очікувані зміни рівня цін (задаються як адаптивні очікування);

Розбіжності між досягнутим та потенційним обміном виробництва;

Рівень безробіття;

Процентні ставки (залежать від змін маси грошей, цін та їх очікувань).

Паралельно з економетричними дослідженнями створювалася і теоретична основа монетаризму- Модель номінального доходу Фрідмена.

Принципове значення моделі мають два механізми:

Вплив грошей на відсоток, а через нього на очікувану зміну номінального доходу;

Адаптації, що відображає здатність системи адаптуватися до відхилень номінального доходу від очікуваного рівня.

Обидва ці механізми у взаємодії і визначають траєкторію короткострокового руху.

Модель нічого не говорить про вплив грошей на ціни та рівень виробництва окремо. Цей аспект було розглянуто в рамках так званої теореми про прискорення, яка стала узагальненням моделі номінального доходу.

Фрідменввів функції, що описують зміни цін та реального доходу.

Змінними цих функцій були:

Зміни номінального доходу, очікуваних цін та очікуваного реального доходу;

Реального доходу та його очікуваного значення.

При деяких спрощують припущення очікується, що ця система описуватиме загасаючий коливальний процес, тобто. коли вплив одноразового збільшення грошової маси припиняється, деякий час економіка повертається на траєкторію сталого зростання. Коливання відновлюються, коли системі повідомляється новий імпульс як прискореного зростання грошової маси.

Іншими словами, щоб грошова політика впливала на реальне виробництво, необхідно збільшувати масу грошей зростаючим темпом. У цьому полягає теорема про прискоренні.

Обмеженість моделі номінального доходу, на думку деяких монетаристів, пов'язана, передусім, про те, що ця модель не враховує структурні зрушення над ринком позичкового капіталу, які неминучі під час проведення кредитно-грошовихзаходів. Йдеться насамперед про вплив цих заходів на структуру відсоткових ставок, а через них – на сукупні витрати та їх структуру.

Особливу увагу цій проблемі приділено у моделі Бруннера-Мелцера. У цій моделі автори досліджували ефект зростання урядових витрат залежно від того, як він фінансується через збільшення пропозиції грошей або випуск облігацій.

Відповідно до цієї моделі зростання урядових витрат, здійснюване через банківську систему, тобто. за допомогою емісії, викликає збільшення реальних касових залишків, що веде до зростання витрат та номінальних доходів. У короткому періоді зростання номінальних доходів призводить до збільшення реальних доходів, а згодом – до зростання цін та відсоткових ставок.

Якщо витрати фінансуються за рахунок випуску облігацій, ринкова вартість цінних паперів знижується, відсоткові ставки зростають та змінюється їх структура, відбувається зміна вартості активів, що перебувають у економічних суб'єктів, а отже, змінюється їх попит, проте вже через ефект багатства, а не реальних касових залишків як у першому випадку. Теоретично обидва способи фінансування урядових витрат однаково дієві. Проте проведені Мелцером і Бруннером розрахунки показали, що у першому випадку ефект значніший.

Важливою геометричною інтерпретацією теореми про прискорення стала гіпотеза про зрушення кривих Філіпса, що виражає залежність між темпом інфляціїта рівнем безробіття.

За допомогою гіпотези про зрушення кривою Філліпса Фрідменхотів показати можливість відхилення величини безробіття від природного рівня та одночасно продемонструвати тимчасовий характер такої ситуації. Ця гіпотеза давала йому можливість пояснити одночасне існування. інфляціїі безробіття. Він спирався на два положення: про природний рівень зайнятості ( безробіття), який залежить від проведеної грошової політики (від зміни маси грошей), і адаптивному характері очікувань.

У науці почали говорити про монетаристськоїконтрреволюції, маючи на увазі повстання проти кейнсіанськоїреволюції. У політиці переміг неоконсерватизм. Засновником монетаризмує Мілтон Фрідмен. Його найважливішими працями є: "", "Капіталізм і свобода".

Вихідні положення (постулати) монетаризму:

Ринкова економіка має стійкість, саморегуляцію і прагнення стабільності. Система ринкової конкуренції забезпечує високу стабільність. Ціни виконують роль головного інструменту, що забезпечує коригування у разі порушення рівноваги. Диспропорції з'являються внаслідок зовнішнього втручання, помилок державного регулювання. Отже монетаристи відкинули твердження Кейнса про необхідність державного втручання в економіку.

Пріоритетність фінансових чинників. У моделях кейнсіанства гроші виконують суто пасивну роль або не задіяні зовсім, або загальна маса їх задана ззовні. Монетаристи вважають, що з різних інструментів, які впливають економіку, перевагу слід віддавати фінансовим інструментам. Саме вони (а не адміністративні, не податкові, не цінові методи) здатні якнайкраще забезпечити економічну стабільність.

Регулювання має спиратися не так на поточні, але в довгострокові завдання, оскільки наслідки коливань грошової маси позначаються основних економічних параметрах не відразу, і з деяким розривом у часі.

Необхідність вивчення мотивів поведінки людей. Ринок є взаємозацікавленість – за Фрідменом. Суть ринку в тому, що люди збираються та досягають угоди». Важливими є особиста ініціатива, активні дії людей. Вивчивши мотиви поведінки людей, можна будувати економічні прогнози.

Взаємозв'язок грошового та товарного ринків розглядається монетаристамиі кейнсіанцямипо різному. Кейнсне дуже цінував процентну ставку як фактор, що впливає на сукупний попит, монетаристинадають грошовому факторуі процентній ставціЗначне значення - попит на товари та інвестиції вони пов'язують із грошовим потоком. Зміна кількості грошей та швидкості обігу грошей впливає на сукупний попит. Більше обсяг грошової маси – вищий попит на товари. Зі збільшенням грошової маси відбувається зростання цін, а це стимулює виробників до розширення обсягу виробництва, збільшення випуску продукції.

Таким чином, монетаристивиходять із того, що головна функція грошей - служити фінансовою основою та найважливішим стимулятором економічного розвитку. Збільшення грошової маси через систему банків впливає розподіл ресурсів між галузями, «допомагає» технічного прогресу, сприяє підтримці економічної активності.

Монетаристиретельно проаналізували інфляцію. Вони визначають її як суто грошове явище. Причина інфляції- надлишок грошової маси – «багато грошей – мало товарів».

пов'язана з очікуваннями того, як складуться справи у майбутньому.

Інфляція з теорії монетаристів

Монетаристирозрізняють два різновиди інфляції:

Очікувана (нормальна);

Непередбачена (що не відповідає прогнозам).

При очікуваної інфляціїдосягається рівновага на товарному ринку - темп зростання цін відповідає очікуванням та розрахункам людей. При непередбачуваної інфляціївиникають різні порушення, збільшується безробіття. Робиться висновок – необхідно перекрити канали, що породжують непередбачену інфляцію. Потрібно усунути дефіцит державного бюджету, обмежити тиск профспілок, скоротити державні витрати.

На думку монетаристів, регулювання процентних ставок з метою стабілізації інвестицій - помилкова мета, оскільки може роздмухати пожежу інфляціїта зробити економіку менш стійкою. Монетаристивважають, що керівні кредитно-грошові установи мають стабілізувати не відсоткову ставку, а темпи зростання грошової пропозиції.

М. Фрідменвиводить правило, за яким грошова пропозиція має розширюватися щорічно у тому темпі, як і щорічний темп потенційного зростання валового національного продукту, тобто. Фінансова пропозиція має стійко зростати на 3-5% на рік. Це, на думку монетаристів, усуває головну причину нестабільності економіки - мінливий і непередбачуваний вплив антициклічної кредитно-грошової політики.

Теоретичні суперечки між монетаристамиі кейнсіанцямине вирішилися остаточною перемогою одного напряму над іншим. Між ними не можна проводити різку грань. Обидві теорії побудовані стосовно ринкових умов, хоча мають різні підходи та рекомендації.

Монетаристська концепція інфляції

На думку монетаристів, інфляціявиникає у разі, коли темпи зростання кількості грошей перевищують темпи зростання економіки. У початковий період населення не очікує довгострокового зростання цін та розглядає кожне підвищення цін як тимчасове. Суб'єкти економіки продовжують зберігати кількість готівки, необхідне підтримки своїх потреб на звичному їм рівні. Однак, якщо ціни продовжують зростати, то населення починає очікувати подальшого зростання цін. Так як купівельна спроможність грошей знижується, то вони стають дорогим способом зберігання активів, і люди намагатимуться зменшувати суму готівки, що зберігається.

Це піднімає ціни, заробітну плату та номінальні доходи. Внаслідок цього реальні грошові залишки продовжують знижуватися. На цій стадії ціни зростають швидше, ніж кількість грошей. Якщо темпи зростання грошової маси стабілізується, те й темпи зростання цін також стабілізується. При цьому зростання загального рівня цін може показувати різні співвідношення із зростанням кількості грошей. При помірній інфляції ціни та грошова маса зростають, як правило, однаковими темпами. При високій інфляції ціни зростають у кілька разів швидше грошового звернення, призводячи до зниження реальних доходів.

Важливе місце в аргументації монетаристів займає концепція. природної норми безробіття». Під природним безробіттям розуміється добровільна безробіття, коли він ринок праці перебуває у рівноважному стані. Рівень природного безробіття залежить як від інституційних чинників (наприклад, від активності профспілок), так і від законодавчих (наприклад, від мінімального розміру оплати праці).

Природна норма безробіття - це рівень безробіття, який утримує у стабільному стані реальну заробітну плату та рівень цін (за відсутності зростання продуктивності праці).

На думку монетаристів, відхилення безробіття від її рівноважного рівня можуть відбуватися лише у короткостроковій перспективі. Якщо рівень зайнятості вищий за природний рівень, то зростає інфляція, якщо нижче, то інфляція знижується. Таким чином, у середньостроковій перспективі ринок входить у рівноважний стан. Виходячи з цих передумов робляться висновки, що політика в галузі зайнятості має бути спрямована на згладжування коливань рівня безробіття від її природної норми. При цьому для врівноваження ринку праці пропонується використовувати інструменти кредитно-грошової політики.

Гіпотеза постійного прибутку

Діяльність 1957 року «Теорія функції споживання» Фрідманпояснив поведінку споживачів у гіпотезі постійного доходу. У цій гіпотезі Фрідман стверджує, що люди зазнають випадкових змін свого доходу. Він розглядав поточний дохід як суму постійного та тимчасового доходу:

Постійний дохід у разі аналогічний середньому доходу, а тимчасовий дохід еквівалентний випадковому відхилення від середнього доходу. На думку Фрідманаспоживання залежить від постійного доходу, оскільки споживачі згладжують коливання тимчасового доходу заощадження та позикових коштів. Гіпотеза постійного доходу стверджує, що споживання пропорційно постійному доходу та математично виглядає так:

Попит на гроші та пропозиція грошей

Припустивши, що попит на гроші аналогічний до попиту на інші активи, Фрідман вперше застосував теорію попиту на фінансові активи до грошей.

Таким чином, він отримав функцію попиту на гроші:

Згідно монетаризму, попит гроші залежить від динаміки ВВП, а функція попиту гроші стабільна. При цьому пропозиція грошей нестабільна, оскільки вона залежить від непередбачуваних дій уряду. Монетаристистверджують, що в довгостроковому періоді реальний ВВП припинить своє зростання, тому зміна пропозиції грошей не надаватиме на нього жодного впливу, вплинувши лише на рівень інфляції. Цей принцип став базовим для монетаристської економічної політики та отримав назву нейтральності грошей.

Нова кількісна теорія грошей Мілтона Фрідмана

Кількісна теорія грошей Мілтона Фрідманаґрунтується на двох головних гіпотезах:

- перманентний прибуток. При прийнятті рішень про споживання, інвестування в реальні активи та заощадження споживачі спираються на величину перманентного доходу, а не на величину поточного доходу, тому сукупний попит на гроші має бути функцією перманентного національного доходу, yP.

Портфельний підхід Зі заощаджень споживачі формують інвестиційний портфель, що включає три види фінансових інструментів: гроші, боргові інструменти (облігації), інвестиції в реальний капітал (акції). Споживачі формують інвестиційний портфель залежно від процентної ставки та прибутковості інвестицій у реальний капітал (позначається r), яка може відрізнятись від процентної ставки.

Державне втручання може відбуватися у формах, які найменшою мірою обмежують свободу людини, у тому числі свободу витрачати гроші. Звідси й рекомендації М. Фрідменаз надання допомоги малозабезпеченим у грошовій, а не в натуральній формі та запровадження системи негативних податків замість прямої допомоги.

М. Фрідменвиступав проти розширення сфери надання соціальних благ, вважав, що це породжує так звані інституційні безробіттята нову бідність.

Функція попиту на гроші близька до кембриджського варіанту і має вигляд:

За інших рівних умов попит за власний кошт (бажаний населенням грошовий запас) є стійку частку номінального ВНП на відміну кейнсіанськоїмоделі, де попит за власний кошт носить нестійкий характер з існування спекулятивних моментів (переваги ліквідності).

Кількісна теорія грошей Мілтона Фрідмана

Ще одна принципова відмінність поглядів Фрідменавід Кейнсау цьому, що він переконаний, що рівень відсоткової ставки залежить від величини грошової маси (в довгостроковому плані). Умови довгострокової рівноваги грошового ринку, де ставці відсотка немає місця, виражається відомим рівнянням, яке називається рівнянням Фрідмена:

Таким чином, у довгостроковому плані зростання грошової маси не позначиться на реальному обсязі виробництва і виявиться лише в інфляційномузростанні цін, що цілком укладається в кількісну теорію грошейй у ширшому плані відповідає уявленням неокласичного напрями економічної теорії.

Монетарне правило Мілтона Фрідмана

Загалом у 70-х роках. нашого століття спостерігалася криза кейнсіанськоїшколи. В економічній науці переважаючим став неокласичний напрямок, у тому числі його сучасна форма - монетаризм.

Основні положення сучасного монетаризму:

Монетаризм виходить з переконання, що ринкова економіка - внутрішньо стійка система. Усі негативні моменти - результат некомпетентного втручання держави в економіку, яку треба звести до мінімуму;

Кореляція між грошовим фактором (масою грошей в обігу) та номінальним обсягом ВНП виявляється тісніша, ніж між інвестиціями та ВНП.

Динаміка ВНП слідує безпосередньо за динамікою грошей. Монетаристизазначають, що існує певний взаємозв'язок між кількістю грошей у обігу та загальним обсягом проданих товарів та послуг у рамках національної економіки. Цей зв'язок виражається рівнянням обміну І. Фішера, чи інакше – рівнянням кількісної теорії грошей:

М. Фрідменвисунув « монетарне правило» збалансованої довгострокової монетарної політики, а саме - держава має підтримувати обґрунтований постійний приріст грошової маси в обігу.

Монетарне правило М. Фрідменапередбачає суворо контрольоване збільшення грошової маси в обігу - не більше 3 - 5% на рік. Саме такий приріст грошової маси викликає ділову активність економіки. У разі неконтрольованого збільшення грошової пропозиції понад 3 - 5% на рік відбуватиметься розкручування інфляції, а якщо темп вливань в економіку буде нижчим за 3 - 5% річних, то темп приросту ВНП падатиме.

Розрізняють 4 види монетарної політики:

Стимулюючу;

Стримуючу ;

Жорстку ;

Стимулююча та стримуюча монетарні політики

Види монетарноїполітики:

Стимулюючу;

Стримуючу.

Проводиться в період спаду і має на меті «підбадьорення» економіки, стимулювання зростання ділової активності з метою боротьби з безробіттям.

Проводиться в період буму та спрямована на зниження ділової активності з метою боротьби з інфляцією.

Полягає у проведенні центральним банком заходів щодо збільшення пропозиції грошей.

Її інструментами є:

зниження норми резервних вимог;

Зниження облікової ставки відсотка;

Купівля центральним банком державних цінних паперів.

Стримуюча(обмежувальна) монетарна політикаполягає у використанні центральним банком заходів щодо зменшення пропозиції грошей.

До них відносяться:

підвищення норми резервних вимог;

Підвищення облікової ставки відсотка;

Продаж центрального банку державних цінних паперів.

Монетарна політикаділиться на:

Жорстку ;

Політика дорогих грошей.

Політика, спрямовану підтримку на певному рівні грошової маси, графічно як крайній випадок представляється вертикальної кривої пропозиції грошей лише на рівні заданого показника грошової маси. Проводиться у період інфляції.

спрямовано скорочення пропозиції грошей, навіщо ЦБ:

Продає цінні папери на ринку;

Збільшує норму обов'язкових резервів;

Підвищує облікову ставку.

Політика дешевих грошей.

Політика спрямована на підтримку на певному рівні ставки відсотка як крайній випадок графічно може бути продемонстрована горизонтальною кривою пропозиції грошей на рівні заданого значення відсоткової ставки. Спрямована збільшення пропозиції грошей.

проводиться в період спаду провадження для активізації ділової активності:

ЦП купує цінних паперів;

Знижує резервну норму;

Знижує облікову ставку.

Монетарна політикавідрізняється від інших методів державного регулювання непрямим характером на процес відтворення. Найбільш поширена наступна схема регулювання: грошова маса – норма відсотка – капіталовкладення – національний дохід. Центральний банк намагається безпосередньо змінювати лише обсяг грошової емісії та кредиту. Ці операції впливають ринку позичкових капіталів, що виражається у поступовій динаміці норми відсотка. Рівень відсотка, на думку деяких економістів, є важливим для інвестування капіталу. Змінюючи умови капіталовкладень, центральні банки зрештою впливають виробництва та зайнятість.

Методи грошово-кредитної політикиділяться на дві групи:

Загальні, що впливають ринок позичкових капіталів загалом,

Селективні, призначені регулювання конкретних видів кредиту чи кредитування окремих галузей, великих фірм тощо.

До загальних методів належать облікова (дисконтна) політика, операції на відкритому ринку, зміна норм обов'язкових резервів.

Облікова політика – ценайстаріший метод кредитного регулювання. Цей метод був пов'язаний з перетворенням центрального банку на кредитора комерційних банків. Останні перераховували в нього свої векселі чи отримували кредити під боргові зобов'язання. Підвищуючи ставку за кредитами, центральний банк спонукав інші кредитні установи скоротити запозичення. З 50-х р. у багатьох країнах знову відродилася активна облікова політика. Проте загалом значення цього методу регулювання проти іншими знизилося.

Операції на відкритому ринку полягають у купівлі або продажу центральним банком державних цінних паперів, банківських акцептів та інших кредитних зобов'язань за ринковим або заздалегідь оголошеним курсом. У разі купівлі центральний банк переказує відповідні суми комерційним банкам, збільшуючи цим залишки з їхньої резервних рахунках. Під час продажу цінних паперів центральний банк списує суми з цих рахунків. Таким чином, зазначені операції використовуються як метод регулювання резервів банків, а також процентних ставок та курсу державних цінних паперів.

Збільшення ринку державних облігацій та перехід до активної купівлі центральними банками у 40-х роках ХХ ст. створили передумови зміни операцій на ринку у головний метод грошово-кредитної політикиЦі операції широко застосовують у США, Великобританії, Канаді, Впровадження в інших країнах гальмується відсутністю там досить широкого та активного ринку державних облігацій; з 50-х років використовуються у ФРН, Нідерландах, Японії, скандинавських країнах.

Зміна норм обов'язкових резервів, які зберігаються кредитними установами у центральному банку, - метод прямого на величину банківських резервів. Вперше цей метод було запроваджено США 1933 р. Нині він використовується у багатьох країнах. Крім загальних методів грошово-кредитногорегулювання у практиці центральних банків застосовуються селективні.

Кредитно-грошова політика монетарнихВлад реально може мати справу лише з процесами, що протікають на короткому відрізку часу, причому в умовах кризи. Саме такий підхід до аналізу економічних процесів, розвинений М. Кейнсом.

Ідеї Кейнса, інтерпретовані Дж. Р. Хіксом у дусі неокласичної школи, отримали втілення у знаменитій моделі LS-LM(investment-saving-liguidity-money).

Основні залежності, що описуються цією моделлю, це зворотна залежність національного доходу від відсотка в реальному секторі економіки (чим нижче відсоток, тим вище інвестиції та національний дохід, причому інвестиції безперечно рівні заощадженням), і пряма залежність відсотка від національного доходу в грошовому секторі економіки (чим вище національний дохід при заданій грошовій масі, тим більше грошей необхідно для обслуговування трансакцій, тим менше грошей може надходити на спекулятивні ринки, тим вища ставка відсотка). Головний висновок з моделі IS-LMполягає в тому, що збільшення грошової маси щодо досягнутого рівня національного доходу дозволяє знизити рівноважну ставку відсотка та домогтися збільшення національного доходу.

Якщо у реальному секторі модель IS-LMпостулює рівність інвестицій та заощаджень, то у грошовому секторі ця модель постулює автоматичне початкове надходження грошей обслуговування трансакцій, і лише надлишку грошової маси понад необхідних трансакцій - на спекулятивні ринки. Можливість інвестування заощаджень і нестачі грошей обслуговування трансакцій апріорі виключається, що може суперечити реаліям економіки деяких країн.

Висновок та виведення теорії монетаризму

Монетаризмнабув популярності в 70-х рр., коли виявилася неспроможність кейнсіанськихметодів забезпечення високої зайнятості та подолання інфляції.

Причину економічної нестабільності монетаристська теоріявбачає у порушеннях функціонування грошового сектора, у надмірному зростанні грошової маси.

Підсумки монетаризму

Положення та висновки монетаристської школиспираються на кількісну теорію грошей, Визнання можливості ринкової економіки до саморегулювання. Наголошується на винятковій ролі грошей - особливого товару, що дозволяє максимізувати доходи від інших видів активів.

М. Фрідмента його послідовники виходять із того, що між зростанням грошової маси та динамікою національного доходу існує тісний кореляційний зв'язок.

Вона найбільш рельєфно проявляється у рамках довгострокового періоду. У межах одного господарського циклу зміни у темпах зростання грошової маси та номінального доходу відбуваються з розривом у часі в кілька місяців. Наявність тимчасових лаг говорить про неефективність короткострокових методів регулювання.

На відміну від кейнсіанських поглядів монетаристська теоріявиходить із визнання сталого попиту на гроші, що є основною умовою стійкості платоспроможного попиту та ринкової системи в цілому.

Перевага надається грошово-кредитної політики. Рецепт монетаристівполягає в тому, що грошова маса повинна постійно зростати з незмінною швидкістю, що відповідає темпу зростання виробництва. грошове правило Фрідмена).

Як показала практика, бездумне використання монетаристськихрецептів не здатне забезпечити вирішення завдань перехідного періоду. Теорія монетаристівне має розглядатися як універсальна. Рекомендації монетаристівслід використовувати з урахуванням реальних умов у поєднанні з іншими заходами економічної політики.

Джерела та посилання

Джерела текстів, картинок та відео

ru.wikipedia.org - вільна енциклопедія, яку може редагувати кожен

grandars.ru - енциклопедія економіста

economicportal.ru - сайт для тих, хто цікавиться економікою

economicsy.ru - сайт про сучасні економічні теорії

economicus.ru - великий англо-російський словник з економіки, менеджменту та фінансів

aup.ru - адміністративно-управлінський портал

be5.biz - інститут економіки та права Івана Кушніра

bibliotekar.ru - електронна бібліотека нехудожньої літератури

allendy.ru - економічний портал

fnpr.org.ru – ваш фінансовий PR

mail.ru - російський комунікаційний портал

google.ru - місія організувати всю наявну у світі інформацію, зробивши її доступною та зручною для використання

youtube.com - великий відеохостинг

rutube.ru – одна з провідних російських інтернет-компаній

ru.depositphotos.com - фотобанк з преміум-колекцією фотографій, векторів та відео

photogenica.ru - фотобанк мікросток, фотографії, вектори, відео та аудіо за мікро цінами

pressfoto.ru - зображення для будь-яких проектів, графічні матеріали для реклами та ЗМІ

fotobank.ru - ніверсальна бібліотека готових до використання в рекламі та ЗМІ матеріалів та ідей

Джерела інтернет-сервісів

orexaw.com - інформаційно-аналітичний портал з фінансових ринків

wordstat.yandex.ru - сервіс, що дозволяє аналізувати пошукові запити

google.ru - популярна пошукова система

translate.google.ru – перекладач від пошукової системи Google Inc.

maps.google.ru - карти пошукової системи Google

yandex.ru - найбільша пошукова система в Росії

Посилання на прикладні програми

windows.microsoft.com - сайт корпорації Майкрософт, що створила ОС Віндовс

hyperionics.com - сайт творців програми знімка екрана HyperSnap

office.microsoft.com - сайт корпорації, що створила Майкрософт Офіс

excel.microsoft.com - програма для роботи з електронними таблицями

opera.com - браузер, що часто використовується для роботи з сайтами

getpaint.net - безкоштовне програмне забезпечення для роботи із зображеннями

adobe.com - багатофункціональний графічний редактор, розроблений та розповсюджуваний фірмою Adobe Systems

У роботі «Монетарна історія Сполучених Штатів» (1963) Фрідман та Ганна Шварц проаналізували роль грошей в економічних циклах, зокрема у період Великої депресії. Надалі Фрідман і Шварц опублікували у співавторстві монументальні дослідження «Монетарна статистика Сполучених Штатів» (англ. Monetary statistics of the United States, 1970) та «Монетарні тренди у Сполучених Штатах та Сполученому Королівстві» (англ. Monetary trends in the United States) United Kingdom, 1982).

Тим не менш, головним своїм досягненням в економічній теорії сам Фрідман вважає «Теорію споживчої функції», яка стверджує, що люди у своїй поведінці враховують не так поточний дохід, як довгостроковий.

Фрідман також відомий як послідовний прихильник класичного лібералізму. У своїх книгах «Капіталізм та свобода» та «Свобода вибору» він доводить небажаність державного втручання в економіку. Незважаючи на величезний вплив в американській політиці, із 14 пунктів, запропонованих ним у «Капіталізмі та свободі», у США реалізовано лише один – скасування обов'язкового призову.

Вихідні положення монетаризму:

1. Ринкова економіка має стійкість, саморегуляцію і прагнення стабільності. Ціни виконують роль головного регулятора. Заперечується твердження про необхідність державного втручання в економіку.
2. Пріоритетність фінансових чинників.
3. Регулювання має спиратися не так на поточні, але в довгострокові завдання, оскільки наслідки коливань грошової маси позначаються відразу, і з деяким розривом у часі.
4. Необхідність вивчення мотивів поведінки людей.

Концепція Фрідмена спирається на кількісну теорію грошей. Потреба в грошах пояснюється їх високою ліквідністю, але володіння грошима як доходу не приносить. Потреба грошей – це попит за власний кошт. Він відносно стабільний. На нього впливають 3 фактори:

• об'єм виробництва;
• абсолютний рівень цін;
• швидкість обігу грошей, що залежить від їхньої привабливості (рівня процентної ставки).

Пропозиція – кількість грошей, яка знаходиться в обігу. Воно мінливе, задається ззовні, регулюється Центральним банком.

Головна функція грошей – служити фінансовою основою та найважливішим стимулятором економічного розвитку. Причина інфляції – надлишок грошової маси. Монетаристи виділили 2 види інфляції: очікувана (нормальна) та непередбачена (що не відповідає прогнозам).

Погляди Фрідмана (як і взагалі Чикагської школи економіки) піддаються різкій критиці марксистами (у тому числі західними), лівими, антиглобалістами, особливо Наомі Кляйн, яка вважає його винним у негативних явищах в економіці Чилі під час диктатури Піночета та Росії під час президентства Єльцина .

На їхню думку, повністю вільний ринок призводить до зубожіння величезної більшості людей, небаченого збагачення великих корпорацій; висновок з-під контролю держави системи освіти призводить до перетворення школи на бізнес, при якому повноцінна освіта стає недоступною для багатьох громадян, подібна ситуація спостерігається і в медицині.

Джерело - Т.А.Фролова Історія економічних навчань: конспект лекцій Таганрог: ТРТУ, 2004
http://ua.wikipedia.org/

Санкт-Петербурзький Державний Університет

Економічний факультет

Кафедра фінансів та кредиту

Курсова робота на тему:

Монетаризм

Виконав:

Студент 2 курсу

Кафедри бухгалтерського обліку,

аналізу та аудиту

Чижов А. О.

Науковий керівник:

Канаєв А. В.

Санкт-Петербург 2001
Зміст

Вступ

Пошук нових підходів __________________________________________________ 6

Вихідні постулати____________________________________________________ 7

Рівняння обміну І. Фішера____________________________________________ 9

Кембриджська формула_________________________________________________ 11

Попит на гроші_______________________________________________________ 12

Пропозиція грошей____________________________________________________ 14

Як досягти рівноваги? ______________________________________________ 16

Гроші та ціни_________________________________________________________ 18

Очікування та інфляція__________________________________________________ 20

Грошове правило Фрідмена____________________________________________ 21

Монетаризм та кейнсіанство ___________________________________________ 24

Монетаристські рецепти та російська економіка__________________________ 25

Короткі висновки _________________________________________________

Вступ

Монетаризм - школа економічної думки, що відводить грошам визначальну роль коливальному русі економіки. Монетарний – означає грошовий (money – гроші, monetary – грошовий). Головну причину нестабільності економіки представники цієї школи вбачають у нестійкості фінансових властивостей.

У центрі уваги монетаристів є грошові категорії, грошово-кредитні інструменти, банківська система, грошово-кредитна політика. Вони розглядають ці процеси та категорії, щоб виявити зв'язок між обсягом грошової маси та рівнем сукупного доходу. На їхню думку, банки - провідний інструмент регулювання, за безпосередньої участі якого зміни на грошовому ринку трансформуються у зміни на ринку товарів та послуг.

Можна сказати, що монетаризм - це наука про гроші та їх роль у процесі відтворення. Це теорія, яка обґрунтовує специфічні методи регулювання економіки з допомогою грошово-кредитних інструментів.

Монетаризм є однією з найвпливовіших течій у сучасній економічній науці, що відноситься до неокласичного напряму. Він розглядає явища господарського життя переважно під кутом зору процесів, які у сфері грошового звернення.

Термін «монетаризм» було введено в сучасну літературу Карлом Бруннером в 1968 р. Зазвичай він застосовується для характеристики економічної школи (переважно Чиказькій), яка стверджує, що сукупний грошовий дохід має першочерговий вплив на зміну грошової маси.

Спочатку Монетаризм ототожнювався з антикейнсіанством, що підтверджується назвою деяких робіт відомих представників монетаристської теорії (книга Г. Джонсана «Кейнсіанська революція та монетаристська контрреволюція»).

Одночасно з критикою кейнсіанської макроекономічної теорії та економічної політики, монетарну теорію визначення рівня національного доходу та теорію циклу, зі своїми прихильниками розробив лідер монетаристів Мілтон Фрідмен(Народився в 1912 р.) - американський економіст, лауреат Нобелівської премії з економіки 1976 р., присудженої "за дослідження в галузі споживання, історії та теорії грошей". Уродженець Нью-Йорка, закінчив Рутгерський (1932) та Чиказький (1934) університети. До 1935 р. є асистентом-дослідником університету Чикаго, потім стає співробітником Національного комітету з ресурсів, а з 1937 р. - співробітником Національного бюро економічних досліджень. У 1940 р. викладає в університеті Вісконсіна, в 1941-1943 роках. - співробітник Міністерства фінансів у складі групи дослідників у галузі податків. З 1943 до 1946 р. обіймає посаду заступника директора групи статистичних досліджень військової сфери в Колумбійському університеті, де й отримав (1946) ступінь доктора.

У 1946 р. повертається до Чиказького університету як професор економіки, залишаючись на цій посаді й досі. А світову популярність йому принесли насамперед праці з монетаристської тематики. У тому числі виданий під його редакцією збірник статей " Дослідження у сфері кількісної теорії грошей " (1956) і книжка, видана у співавторстві з Анною Шварц " Історія грошової системи США, 1867-1960 " (1963). Фрідменівська монетарна концепція, кажучи словами американського економіста Г. Елліс, призвела до "повторного відкриття грошей" через інфляцію, що майже повсюдно зростає, особливо в останній період.

Після зростання впливу і популярності монетаризму, особливо в США і Великобританії, де він був прийнятий як основна теорія при розробці економічної політики, пов'язаний з загостренням інфляційних процесів та їх впливом на стан економіки.

За понад три десятиліття існування монетаризм розширив свій вплив, зазнав певних змін. Він став претендувати на роль універсальної загальноекономічної доктрини, здатної вирішити такі економічні проблеми, як ефективність економічного регулювання, роль держави у економічному житті тощо. Монетаризм широко пропагується його як кредитно-грошова політика, спеціально спрямовану контроль зростання грошової маси.

Значний вплив формування монетаристської теорії надали американські економісти 20-40-х років. Г. Саймонс, І. Фішер, Ф. Найтта ін. Вони надавали великого значення сфері грошового обігу, яку згодом недооцінювали кейнсіанці. Саме тому однією із заслуг монетаристів низка західних дослідників вважає «реабілітацію» грошей у системі економічних категорій. Певну респектабельність монетаризму надають посилання на А.Сміта та основоположників кількісної теорії грошей Д. Рікардо, Д. Юма, Р. Кантілона, Г.Тортона.

Пошук нових підходів

Увага до монетаристської теорії зросла з другої половини 70-х – початку 80-х років. У цей час виявилося, що кейнсіанські методи дають збої. Розпочався пошук нових підходів до відновлення економічної рівноваги. У Кейнса найбільш гострою проблемою, поставленою в центр аналізу, було безробіття, забезпечення зайнятості та економічного зростання. Тепер першому плані висунулося завдання регулювання інфляції.

Зростання споживчих цін у країнах Заходу переступило десятивідсоткову позначку, склавши в 1974-1975 рр. 1974-1975 років. у Великобританії 16-24%, у США-9-11%. Інфляційні процеси у США-економічному та фінансовому центрі капіталістичного світу - ініціювали сплески цін в інших країнах.

Багатомільйонне безробіття при одночасному зростанні інфляції і падаючому чи застійному виробництві означало появу нового, невідомого раніше феномену, що отримав назву

"стагфляція" (стагнація плюс інфляція). Створилося своєрідне замкнене коло. Державна підтримка збиткових підприємств не сприяла виходу із кризового стану. Інвестиційні кошти, яких потребували нові виробництва, витрачалися даремно.

У суперечках та дискусіях економістів виникали найрізноманітніші трактування причин інфляції та стагфляції. Багато хто, як і раніше, вважав, що треба регулювати попит, але розходилися щодо того, як це робити. Заходи, що спрямовуються на ремонт господарського механізму, ігнорували завдання довгострокової політики.

Серед економістів стало популярним гасло «Назад до Сміта», що означало відмову від методів активного державного втручання та регулювання, поспішну розробку нової доктрини.

Найбільшу увагу привернули погляди та пропозиції теоретиків монетаристської школи та прихильників теорії «економіки пропозиції». Вони помітно вплинули на формування офіційних доктрин і економічну політику західних держав.

Вихідні постулати

Слід зазначити, що з монетаристськими концепціями прихильники цього напряму та їх визнаний глава Мілтон Фрідмен виступали ще у 50-х рр., але тоді їхні пропозиції та висновки особливої ​​популярності не мали. Вони були потрібні пізніше, коли на порядок денний висунулися нові проблеми.

Щоб уявити концепцію Фрідмена, виділимо вихідні становища, у тому мірою поділювані його прибічниками.

1.Визнання стійкості фінансового господарства.Ринкова економіка, на думку монетаристів, сама через внутрішні тенденції та умови прагне до стабільності, до саморегулювання. Система ринкової конкуренції забезпечує високу стабільність. Ціни виконують роль головного інструменту, що забезпечує коригування у разі порушення рівноваги.

Постулат про стійкість приватного, ринкового господарства спрямований проти затвердження Кейнса необхідність державного втручання, яке, мовляв, порушує природний процес.

2.Пріоритетність фінансових чинників.Серед різних інструментів, що не діють на економіку, перевагу пропонується віддати грошовим інструментам. Саме вони (а не адміністративні, не цінові інструменти, не податкова система) здатні якнайкраще забезпечити економічну стабільність як головну мету регулювання.

Кейнс оцінював бюджетну політику як інструмент, досить точний, швидкий та передбачуваний за результатами. На відміну від нього Фрідмен характеризує так само грошово-кредитну політику.

Він виходить із того, що між рухом грошей (темпами зростання грошової маси) та динамікою валового національного продукту існує досить тісний кореляційний зв'язок. Прискорення чи уповільнення темпи зростання грошової маси позначається сукупному грошовому доході, отже, розвитку ділової активності, циклічних коливаннях виробництва.

3.Регулювання має орієнтуватися не так на поточні, але в довгострокові завдання.Наслідки коливань грошової маси позначаються основних економічних параметрах не відразу, і з деяким розривом у часі. Тимчасовий лаг (розрив) зазвичай становить кілька місяців. Він неоднаковий країнами, залежить стану кон'юнктури, інших чинників.

Поточні корективи з метою на кон'юнктуру зазвичай запізнюються. Економічні умови швидко змінюються. Грошова політика покликана орієнтуватися не так на поточні ефекти і короткострокові зміни, а носити довгостроковий характер.

Рівняння обміну І. Фішера

Монетаристська концепція спирається на кількісну теорію грошей, хоча її інтерпретація дещо відрізняється від традиційної.

Кількісна теорія свідчить, що існує прямий зв'язок між кількістю грошей та рівнем цін, що ціни визначаються кількістю грошей, що перебувають у обігу, а купівельна спроможність грошей обумовлюється рівнем цін. Збільшується грошова маса – зростають ціни. І навпаки, скорочується грошова маса – знижуються ціни. За інших рівних умов товарні ціни змінюються пропорційно до кількості грошей.

Припустимо, готівка, що забезпечує оборот, становить 1/10 річного доходу. Іншими словами, гроші роблять приблизно десять обертів на рік. Щоб забезпечити реалізацію річного доходу (продукту), наприклад, розміром в 10 000 дол., потрібно мати в обігу 1000 дол. два рази.

Один із розробників кількісної теорії американський економіст Ірвінг Фішер (1867-1947) писав: «Складаючи разом усі індивідуальні рівняння купівлі-продажу, ми отримаємо рівняння обміну для відомого періоду в даному суспільстві... Рівняння обміну відноситься до всіх покупок за допомогою грошей ...»

Це рівняння містить у лівій частині два показники: кількість грошей Мта швидкість їх обігу V.Права частина рівняння включає дві групи величин: кількість благ, що обмінюються, або реальний обсяг виробництва Yта рівень цін Р.Рівняння може бути подане у вигляді

M * V = P * Y.

Воно зветься рівняння обміну І. Фішера, який уточнив формулу класиків. Фішер розширив уявлення про засоби звернення, включивши до складу Мбезготівкові гроші, доповнив формулу показником V,що відображає швидкість обігу грошей.

Рівняння Фішера є тотожністю. Воно відбиває те що, що у практиці зазвичай встановлюється відповідність платіжних коштів і товарно-грошових операцій. Назустріч потоку грошей рухається потік товарів. При зміні однієї складової змінюються та інші. Якщо зростає грошова маса, то за стабільності V змінюються або ціни Р, або обсяги виробництва у вартісному вираженні Р* Y.

Представники класичної школи вважали, що V та Y не залежать від коливань М(грошової маси). Вони вважали, що швидкість обігу грошей і реальний обсяг виробництва (випуск продукції) незначно змінюються і можуть розглядатися як відносно постійні параметри.

Кембриджська формула

Вважалося, що ринкова економіка прагне вирівняти до природного рівня основні параметри – обсяги виробництва, швидкість обігу грошей. Вирівнюються та відсоткові ставки (ціна грошей). Згідно з ефектом Фішера, у разі збільшення грошової маси попит на гроші падає і рівень відсотка знижується. Але через зростання цін попит на гроші знову зростає і рівень відсотка підвищується. Подібні коливання зрештою ведуть до встановлення природної норми відсотка.

Фішер вважав найбільш важливим вплив змін у лівій частині рівняння (М V)на праву частину-ціни (Р) та цінове вираження «торгового обороту» (Р* F).

Ймовірно, це було з його оцінкою наслідків припливу золота з Америки, що викликав «революцію цін».

Реальні зв'язки між складовими елементами рівняння обміну складніші та багатоаспектніші. Формула Фішера дещо спрощує картину. Вона не враховує, що на ціни впливають інші змінні - рівень доходів, очікування, зміни зайнятості, технологічні зрушення.

Представники неокласичної школи (Кембриджський підхід) модифікували рівняння Фішера. У їх інтерпретації воно набуло наступного вигляду:

M=k*P* Y,

де М - кількість грошей, Y -реальний дохід, k -Коефіцієнт, що показує, яку частину номінального доходу члени товариства вважають за краще зберігати в грошовій формі.

Якщо індивіди вважають за краще зберігати у вигляді готівки десяту частину річного доходу, то k= 0,1. Тоді, щоб забезпечити реалізацію національного доходу, гроші протягом року мають обернутися десять разів (V = 10) .

Таким чином, коефіцієнт k- величина, обернена V.Швидкість обігу грошей залежить від цього, скільки грошей зберігається як грошових залишків - грошового запасу, призначеного скоєння угод. Якщо грошовий запас скорочується, швидкість обертання грошей незмінно зростає.

Попит на гроші

Маючи багатством, людина за умов ринкової економіки може зберігати їх у різних формах - як грошей, цінних паперів, земельних ділянок, нерухомості, предметів споживання тривалого користування. Цінність одних видів багатства збільшується, інших – падає. Кожен прагне збільшити дохід (прибуток) від наявного в його розпорядженні багатства і вирішує, в якій формі його доцільніше зберігати.

За Фрідменом, попит на гроші залежить не тільки від прибутковості фінансових активів, а й від інших форм багатства, здатних приносити дохід. «Первинні власники багатства можуть володіти ним у різних формах, і кожен вибирає той спосіб поділу багатства за видами володіння, який дозволяє отримати максимум «корисності»».

Фрідмен виділяє п'ять основних форм багатства: гроші, облігації, акції, фізичні блага, людський капітал. Форми багатства замінюються, вони можуть продаватися та купуватися. Якщо одна з форм багатства приносить недостатньо високий дохід, його власник обмінює його в іншу, більш прибуткову форму.

Прагнення мати частину активів у грошовій формі можна пояснити: гроші легко ліквідні, реалізовані. Маючи в своєму розпорядженні грошовий запас, можна без особливих труднощів придбати будь-які товари та послуги.

Володіння готівкою як такими доходу не приносить і навіть може бути пов'язане з додатковими витратами (витратами на зберігання). Грошовий запас необхідний повсякденних витрат, а зберігання інших активів як грошей пов'язані з втратою альтернативного доходу. Гроші, що лежать у сейфі, гаманці чи скарбничці, позбавляють їх власника доходу, який може бути отриманий у разі придбання облігацій, вкладення в підприємницьку діяльність, інвестиційні товари.

На відміну від кейнсіанської трактування монетаристи (спираючись на кембриджську формулу) стверджують, що грошовий попит визначається виключно потребами обміну, інакше кажучи, трансакційним мотивом. За Фрідменом, «головна причина полягає, звичайно, у тому, що вони служать засобом звернення благ або тимчасовим вмістилищем купівельної спроможності», що дозволяє уникнути труднощів обміну, що особливо виникають при бартері».

Скільки грошей бажають мати люди? Питання може бути сформульоване інакше: яку частину своїх активів люди хочуть мати у ліквідній формі, а не в інших видах активів? За Фрідменом, ту частину чи той рівень, який необхідний належного забезпечення покупок, оплати товарів. Без касових резервів обійтися не можна, але до каси доцільно мати мінімум грошей.

Потреба грошей - це попит за власний кошт. На відміну від Кейнса Фрідмен вважав, що грошовий попит є відносно стабільним. Люди прагнуть не накопичувати в касах та гаманцях зайву готівку, щоб отримувати максимум вигод. У разі надлишку грошей у касі, їх прагнуть трансформувати в інші активи, що приносять відсоток або прибуток.

Якщо очікується зростання цін (інфляція), купівельна спроможність грошей падатиме, від «гарячих» грошей прагнутимуть позбутися. Якщо очікується зниження цін, то, навпаки, попит на гроші зростатиме.

Попит на гроші знижується у разі підвищення відсотка. Він є свого роду регулятором, за допомогою якого досягається оптимальна пропорція між грошима як засобом заощадження та цінними паперами, що приносять дохід у вигляді відсотка.

Але попит на гроші залежить не лише від процентної ставки. За теорією Фрідмена, попит за власний кошт визначається їх граничною дохідністю проти прибутковістю від інших видів активів (форм багатства).

Пропозиція грошей

Пропозиція - кількість грошей, яка знаходиться в обігу. Воно досить мінливе, задається ззовні, а чи не визначається економічними чинниками, хоча ці чинники впливають на прийняті рішення. Пропозиція грошей регулюється центральним банком, розмірами кредитів, що надаються комерційними банками, купівлею-продажем цінних паперів.

Попит на гроші та їх пропозиція – вихідні параметри, під впливом яких складається монетарна рівновага. Ця рівновага не формується ізольовано. Рівновага в фінансовому секторі органічно пов'язані з процесами, які у товарному секторі.

Як зазначалося, взаємозв'язок цих двох секторів розглядається монетаристами і кейнсіанцями не однозначно. Кейнс надавав істотне значення відсотку як фактору, що не діє на динаміку інвестицій, на сукупний попит. Водночас він наголошував, що не слід перебільшувати роль процентної ставки. Треба враховувати, що інвестиційний попит не завжди і не надто бадьоро реагує на зниження відсотка (інвестиційна пастка), а зростання грошової маси не обов'язково веде до зниження рівня відсотка (пастка ліквідності).

Монетаристи дещо по-іншому оцінюють роль фінансового чинника та відсотка. Попит на товари та інвестиції вони пов'язують із грошовим потоком (обсягом грошової маси). Вони ширше трактують сферу благ, що протистоять грошима. Це фінансові активи, речове майно, новостворені товари, вкладення людський капітал. Пристосування економіки до змін у фінансовому секторі представляє дуже складну, суперечливу картину.

Безперечно, зміна кількості грошей та швидкості їх обігу впливає на сукупний попит. Деяке збільшення обсягу грошової маси підвищить попит на товари та. Але не слід підштовхувати грошовий попит, бо це загрожує некерованим зростанням

цін. Важливо не заважати ціновому механізму діяти у бік сталого розвитку економічного процесу.

Як досягти рівноваги?

М. Фрідмен разом з А. Шварц дійшли висновку, що темпи зростання грошової маси йде за циклічною схемою. У книзі “Монетарна історія Сполучених Штатів. 1867-1960» вони простежили, як відбувалося прискорення або уповільнення темпів зростання грошової маси, і дійшли висновку, що протягом майже ста років господарська динаміка США визначалася рухом грошової маси.

Спочатку було зазначено, зміна темпу зростання грошової маси передувало зміни темпу зростання суспільного продукту. Пік зростання грошової маси передував підйому виробництва, нижча точка грошової маси - його спаду. Таким чином, за Фрідменом і Шварцем, грошова маса (кількість грошей в обігу) безпосередньо впливає на економічне життя за допомогою впливу на величину витрат споживачів і фірм.

Зростання пропозиції грошей веде до їх здешевлення (знижується відсоткова ставка). Стає вигідним брати кредит, розширюється попит інвестиційні товари. Зі зростанням капіталовкладень збільшується валовий суспільний продукт, підвищується рівень зайнятості.

Зміни, пов'язані зі збільшенням грошової пропозиції, мають як кількісний характер. Ціни різні види продукції підвищуються, але нерівномірно. Змінюються співвідношення цін між різними групами товарів. Нерідко попит перемикається спочатку дешеві товари, потім - нові товари, потім - послуги. Цінові зрушення, зміни відносних цін сприяють структурним зрушенням, а результаті створюються передумови длястабільного розвитку у довгостроковому періоді.

В результаті саморегулюючої «роботи» цін та вирівнювання купівельної сили грошей встановлюється необхідний зв'язок між грошовим та товарним секторами.

Гроші -- фактор стабільності

Монетаристи виходять із того, що головна функція грошей - служити фінансовою основою та найважливішим стимулятором економічного розвитку. Регулювання грошової маси через систему банків впливає розподіл ресурсів між галузями, сприяє технічному прогресу, підтримці економічної активності.

Грошовим інструментом слід користуватися обережно. Якщо відбувається відносно невелике збільшення кількості грошей в обігу і підвищення цін, узгоджені з темпом економічного зростання, то створюються необхідні передумови для рівноваги між грошовим і товарним секторами. Якщо ціни ростуть швидко, то розвивається неконтрольована інфляція. Знижується купівельна сила грошей. Потреба зростає, бо збільшується обсяг товарообігу (в номінальному вираженні). Нестача коштів може призвести до кризи платежів та розрахунків.

Як говорилося вище, попит на гроші формується на основі порівняння альтернативних вигод. У зв'язку з очікуваною інфляцією всі прагнуть звільнитися від гарячих грошей. Їх трансформують в інші види активів, наприклад, цінні папери, нерухомість, а не у виробництво, бо ризик інвестиційних вкладень зростає.

Вихідні положення монетаристської теорії – стійкість ринкового механізму, його здатність до саморегулювання; у своїй мають на увазі наявність у суспільстві певних умов. Оптимізація структури багатства передбачає, що середній клас має основні форми багатства і може вибирати, що корисніше для максимізації доходів. Необхідні передумови для вільного вкладення ресурсів та переміщення активів; сукупний попит на гроші має стабілізуватися.

Гроші та ціни

Згідно з уявленнями монетаристів, інфляція – суто грошове явище. За словами Фрідмена, «центральним актом є те, що інфляція завжди і скрізь є грошовим феноменом». Причина інфляції – надлишок грошової маси, «багато грошей – мало товарів». Зміни в попиті на гроші зазвичай виникають як реакція на процеси, що відбуваються, на ринкову ситуацію, зміни у сфері господарської політики.

Монетаристи розрізняють два різновиди інфляції: очікувану (нормальну) і непередбачену (що не відповідає прогнозам та уявленням учасників економічного процесу). При очікуваної інфляції створюються передумови задля досягнення рівноваги на ринках товарів та послуг: темпи зростання цін відповідає очікуванням і розрахункам людей. Держава в тій чи іншій формі інформує про ймовірне зростання цін, скажімо, на 3% на рік, і до цього пристосовуються виробники, продавці, покупці.

Інша річ, якщо темп інфляції виходить за межі очікуваного. Різке зростання цін супроводжується різними порушеннями, відхиленнями від звичного ритму господарську діяльність.

Ціни на товари, за Фрідменом, схожі на термометр у тому сенсі, що останній реєструє спеку, але не створює її. Але подібна аналогія вводить в оману. «Розбитий термометр не має жодного впливу на вимірюване їм явище; він просто збільшує нашу непоінформованість... Ціни не лише вимірювальний інструмент, вони також відіграють життєво важливу роль у економічному процесі».

В даному випадку, мабуть, доречніша аналогія з паровим котлом, що приводить в рух повітродувку. «Контролюючи температуру в одній кімнаті шляхом відключення радіатора, що знаходиться в ній, ви просто збільшите температуру в інших кімнатах. Вимкнувши всі радіатори, ви піднімете тиск у бойлері та збільшите небезпеку його вибуху. Відключаючи або вмикаючи окремі радіатори, ви знаходите спосіб регулювати температуру у різних кімнатах».

Використовуючи аналогію з паровим котлом, Фрідмен прагне підкріпити своє негативне ставлення до регулювання цін, стримування зростання цін. Він стверджує, що контроль над цінами та заробітною платою не здатний усунути інфляцію.

Очікування та інфляція

Непередбачена інфляція веде до збільшення безробіття. Якщо короткостроковому періоді має місце зворотний зв'язок між інфляцією і безробіттям, то довгостроковому періоді ця залежність зникає. У довгостроковому плані немає альтернативи між рівнем інфляції та розмірами безробіття. Постійно відновлювана політика фінансового стимулювання сукупного попиту породжує не стабільну, проте дедалі більше інфляцію; середньорічне зростання цін становить не 3%, а 6%, потім 10% тощо. Разом із зростанням цін відбувається збільшення числа безробітних.

Звідси робиться висновок: потрібно перекрити канали, які породжують непередбачену інфляцію. Програма боротьби з інфляцією спрямовано забезпечення низьких темпів зростання грошової маси.

Потрібно усунути дефіцит державного бюджету («дефіцити бюджету часто є джерелом грошової експансії», «дефіцити є джерелом інфляції», якщо «вони фінансуються шляхом

грошової емісії»). Потрібно обмежити тиск профспілок; скоротити державні витрати, у тому числі кошти, що виділяються на підтримку повної зайнятості («політика повної зайнятості може стати джерелом інфляції, якщо вона породжує надмірну грошову емісію»).

Оптимальне зростання цін має бути стабільним упродовж тривалого часу, цьому покликана сприяти грошово-кредитна політика держави. Між темпом зростання грошової маси та зростанням цін не існує точного, жорстко визначеного співвідношення. У початковий період інфляції грошова маса у спілкуванні зростає швидше, ніж ціни.

Зростання цін у цей період «життєвого циклу» інфляції як тимчасове, випадкове явище. Потім ситуація змінюється: «Оскільки купівельна спроможність грошей знижується, то вони стають дорогим способом зберігання активів». Від «зайвих» грошей прагнуть звільнитися.

Що стосується інфляції витрат, то, за словами Фрідмена, вона не заслуговує на особливу увагу: «теорія інфляції витрат має дуже обмежене застосування». У цьому робиться посилання те що, що справжні джерела фінансової експансії були дуже різні в різні часи й у різних районах. Щоб пригальмувати інфляцію витрат, монетаристи висувають два рецепти: підтримання конкуренції та використання плаваючого курсу валют.

Грошове правило Фрідмена

Як було зазначено вище, грошова політика має бути спрямована на досягнення відповідності між попитом на гроші та їх пропозицією. Зростання грошової пропозиції (відсоток приросту грошей) має бути таким, щоб забезпечувалася стабільність цін. Фрідмен виходить із того, що маневрувати з різними показниками приросту грошей дуже складно.

Прогнози центрального банку нерідко хибні. Важко, а скоріше, і неможливо з'ясувати, які саме фактори впливають на економічний розвиток. Рішення, що приймаються, як правило, запізнюються.

«Якщо розглядати кредитно-фінансову галузь - у більшості випадків швидше за все буде прийнято неправильне рішення, оскільки ті, хто приймає рішення, розглядають лише обмежену.

область і не беруть до уваги сукупність наслідків усієї політики в цілому», - писав Фрідмен. На його думку, центральному банку слід відмовитися від кон'юнктурної політики короткострокового регулювання та перейти до політики довгострокового впливу на економіку, поступового збільшення грошової маси.

Грошова маса впливає не так на реальний, але в номінальний ВНП. Монетарні чинники працюють на цінові, вартісні показники. Тому під впливом кількісного зростання грошей відбувається зростання цін, а чи не збільшення реального обсягу суспільного продукту. Ця обставина повинна враховуватись при виробленні практичних рекомендацій.

При виборі темпи зростання грошей Фрідмен пропонує запровадити правило «механічного» приросту грошової маси, який відбивав два чинника: рівень очікуваної інфляції і темп приросту суспільного продукту.

Фрідмен вважає, що середньорічний темп приросту грошової маси слід встановлювати у розмірі 4-5%. При цьому він виходить з 3% зростання реального ВНП (для Сполучених Штатів Америки) і невеликого зниження швидкості обігу грошей.

Цей 4-5% приріст грошей повинен йти безперервно - місяць за місяцем, тиждень за тижнем. «Як саме буде встановлено поняття грошей і які саме будуть встановлені темпи зростання, має значно менше значення, ніж сам факт, що це поняття твердо визначене і що темпи чітко позначені».

У практиці фінансового регулювання зазвичай встановлюють не жорсткий норматив (згідно з грошовим правилом), а свого роду вилку, навколо якої має коливатись грошова пропозиція (надходження грошей), або «мішень», тобто. стельовий рівень, який повинен бути перевищений.

Наприклад, США Рада управляючих ФРС встановлював 1967 р. орієнтири приросту М\у розмірі 3-5% на рік. В Англії 1976-1977 рр. межа для МОЗвстановлювався у вигляді 9-13%, але він перевищувався і сягав 15-18% на рік.

Монетаристські рецепти регулювання економіки включають інші заходи: продаж і купівлю цінних паперів (політику відкритого ринку), систему обов'язкових резервів, зміна облікової ставки та ін.

оскільки економіка неминуче пристосовується до будь-яких систематичних впливів, то в принципі ефективною виявляється політика, на яку ніхто не очікує і не може заздалегідь до неї пристосуватися.

Монетаризм та кейнсіанство

Як було вже зазначено, монетаристська концепція та монетаристські рецепти відрізняються від кейнсіанських, а іноді й суперечать їм. Натомість було б неправильно проводити різку межу між цими двома підходами до проблеми економічного регулювання. Обидві теорії побудовані стосовно умов, передусім, ринкової економіки. Певною мірою вони взаємодоповнюють одне одного, становлячи теорію визначення загального доходу. Кейнс доводить кількісну залежність доходів від витрат, Фрідмен - залежність доходів від грошей. Разом про те між підходами Кейнса і Фрідмена є чималі відмінності. У найзагальнішому, схематизований вигляді вони представлені в табл. 21.1.

Таблиця 21.1.0 Основні постулати концепцій монетаристської та кейнсіанської шкіл

Слід мати на увазі, що концепція Фрідмена є не лише теорією монетарного режиму та монетаристської політики для стабільної економіки з невисоким темпом інфляції. По суті вона містить і іншу частину (або розділ), що включає систему заходів для економіки перехідного періоду. Для вирішення завдань перехідного характеру передбачаються інші ефекти, стимули та заходи, інші

монетарний режим Передбачається відмова від регулюючої ролі держави та її участі у створенні грошей. Пропонується система ме-, заходів для переходу до вільних цін. Наголошується на проведення приватизації та всемірне розширення приватного сектору.

Монетаристські рецепти та російська економіка

Захоплення монетаристськими рецептами без урахування реальних умов та особливостей Росії призвело до вельми невтішних результатів. Витрати та втрати «шокової терапії» незмірно високі, а перспективи виходу із кризи проблематичні. Жорстка грошово-кредитна політика, спрямовану подолання інфляції та стабілізацію економіки, не принесла бажаних результатів. Чому не можна безоглядно покладатись на монетаристські методи? 1. Теоретична конструкція та рецепти монетаристів (однофакторна модель) передбачають наявність ідеальних умов досконалої конкуренції. Подібних передумов у російській економіці немає. Тут сильні позиції монополістів, перекручені цінові пропорції. Немає відповідної інфраструктури, не досягнуто стабілізації фінансів. Упродовж кількох років відбувалося некероване падіння виробництва, скорочувалися інвестиції.

У основі російської інфляції лежить одна чисто монетаристська причина, а працює комплекс складних і суперечливих чинників. Це не просто інфляція попиту, а також інфляція витрат, структурна інфляція, інфляція очікувань, інфляція, що імпортується.

Для подолання багатофакторної, специфічної інфляції годяться прості схематичні рецепти. Не можна перейти до ринку шляхом ринкового саморегулювання, сам собою ринок не сформується. Зберігаються та посилюються колишні диспропорції. Високі витрати, не склалася і працює система ринкових стимулів.

2. Проведена протягом багато часу жорстка грошово-кредитна політика породжує брак коштів. Обмежувальна політика за Центральний банк РФ неминуче веде до створення та використання альтернативних фінансових сурогатів (бартеру, векселів тощо.) у периферійних сферах господарства. У разі «негрошової» економіки застосування монетаристських рецептів веде немає до стабілізації, а до поглиблення кризових процесів.

3. Політика монетаризму, що відкидає в принципі державне регулювання (крім грошового), суперечить умовам та вимогам перехідної економіки.

Жорсткі обмеження доходів та кредитів підрізають попит та обмежують виробництво. Монетаристські методи не поєднуються із підходами з боку пропозиції. Скорочення обсягу грошової маси веде до неплатежів, стримування та скорочення випуску, посилення інфляції.

Стає дедалі очевиднішою є необхідність переорієнтації реформи на соціально орієнтований ринок, використання методів регулювання кейнсіанського характеру.

Соціально орієнтований ринок - це підпорядкування виробництва потреб споживача, перерозподіл частини доходів у сфері соціальної стабільності та забезпечення масового попиту середніх верств, пріоритет економічної ефективності з інших потребами.

Управління інфляцією - сучасний погляд

Цілком очевидно, що методи боротьби з інфляцією, методи стабілізації грошового обігу та фінансів залежать від характеру, виду інфляції, особливостей її на економіку, причин, що лежать в її основі. При виробленні економічної політики зазвичай суворо не дотримуються жодних рецептів чи схем. Західні прихильники політики стабілізації основну проблему вбачають у тому, щоб пригальмувати інфляцію, не викликаючи різкого зростання безробіття.

Багато економістів керуються при цьому оцінкою кон'юнктури, що склалася, враховуючи взаємозв'язки, що виражаються за допомогою кривої Філіпса. Її сенс полягає в тому, що висока інфляція має місце за низького безробіття, а низька - за високого безробіття.

Кейнс вважав, що стимулювання сукупного попиту має істотно вплинути зростання цін. Поки є невикористані потужності та вільна робоча сила, розширення попиту призведе до зростання виробництва та пропозиції товарів, а не до підвищення цін. У формулі М * V= Р * Тпри збільшенні М(попиту) зросте Т(Товарообіг); V-постійна величина, а Р(Рівень цін) залишиться незмінним.

Лише після того, як виробничі фактори будуть задіяні повністю, подальше зростання виробництва наштовхнеться на відомі перешкоди, і тоді збільшення М(попиту) трансформується на зростання Р(рівня цін) при відносно стабільному Т(Товарообіг).

На відміну від Кейнса Фрідмен виходить із наявності прямої залежності між попитом на гроші та їх кількістю в обігу. Якщо попит на гроші перевищить грошову пропозицію, це викличе прагнення позбутися зайвих грошей, спонукає попит і підштовхне інфляційне зростання цін. Фрідмен спирається на ту ж формулу грошового обігу, але трактує її інакше, як було зазначено вище, він трактує інфляцію як суто грошовий феномен. Щоб пригальмувати її, необхідно стримати пропозицію грошей (зростання грошової маси).

Відповідно до монетаристського підходу основний засіб стримування інфляції – скорочення кількості грошей у обігу. Моне-таристський рецепт: контроль над грошовим обігом, хоча це супроводжуватиметься скороченням виробництва.

Нині триває пошук найрезультативніших інструментів, що використовуються боротьби з інфляцією. Уточнюються, коригуються окремі підходи, деталізуються рецепти. Приходить розуміння недостатності ізольованих та схематичних рецептів, неможливості «утихомирити» інфляцію лише за допомогою грошової та фінансової політики.

У комплексі заходів, що висуваються і проводяться, передбачається необхідність поєднання заходів щодо стимулювання попиту з заходами щодо активізації пропозиції. З цією метою пропонуються: скорочення податків, зниження витрат на соціальні потреби, регулювання доходів (стримування темпу зростання заробітної плати), запровадження пільг для інвесторів, створення умов для перепідготовки робочої сили та інші заходи. Стабілізація фінансів має поєднуватися з заходами щодо стабілізації та стимулювання виробництва.

Короткі висновки

Монетаризм набув популярності у 70-х рр., коли виявилася неспроможність кейнсіанських методів забезпечення високої зайнятості та подолання інфляції. Причину економічної нестабільності монетаристська теорія вбачає у порушеннях функціонування фінансового сектора, у надмірному зростанні грошової маси.

Положення та висновки монетаристської школи спираються на кількісну теорію грошей, визнання спроможності ринкової економіки до саморегулювання. Наголошується на винятковій ролі грошей - особливого товару, що дозволяє максимізувати доходи від інших видів активів.

М. Фрідмен та його послідовники виходять із того, що між зростанням грошової маси та динамікою національного доходу існує

тісний кореляційний зв'язок. Вона найбільш рельєфно проявляється у рамках довгострокового періоду. У межах одного господарського циклу зміни у темпах зростання грошової маси та номінального доходу відбуваються з розривом у часі в кілька місяців. Наявність тимчасових лаг говорить про неефективність короткострокових методів регулювання.

На відміну від кейнсіанських поглядів монетаристська теорія виходить із визнання сталого попиту на гроші, що є основною умовою стабільності платоспроможного попиту та ринкової системи в цілому. Перевага надається грошово-кредитної політики. Рецепт монетаристів у тому, що грошова маса повинна постійно зростати з незмінною швидкістю, що відповідає темпу зростання виробництва (грошове правило Фрідмена).

Як показала російська практика, бездумне використання мо-нетаристських рецептів не здатне забезпечити вирішення завдань перехідного періоду. Теорія монетаристів має розглядатися як універсальна. Рекомендації монетаристів слід використовувати з урахуванням реальних

умов у поєднанні з іншими заходами економічної політики.

Використана література

· Бартнєв С.А. Історія економічних учень.-М.: Юріст, 2001.-456 с.

· Ховард К., Еріашвілі Н.Д., Нікітін А.М. Економічна теорія: Підручник для вузів.-М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2000.-398 с.

· Долан Е. Дж., Колин Д. Кемпбелл, Розмарі Дж. Кемпбелл Гроші, банківська справа та кредитно-грошова політика

· Курс економіки: Підручник. / Под ред. Б. А. Райзберга.

· Фрідмен М. Якби гроші заговорили.М.: Дело,1998.

Монетаризм, як один із найважливіших напрямів сучасної економічної думки, є противником і головним опонентом і кейнсіанства, і інституціоналізму. Назва напряму походить від латинського "монета" – грошова одиниця, гроші. Монетаризм виник США і почав поширюватися в 50-60-ті роки 20 століття. Термін "М." був запроваджений К. Бруннером у 1968. Засновником є ​​Мілтон Фрідмен (нар. 1912) проф. Чикаго унту, в 1976 став лауреатом Нобелівської премії з економіки за аналіз споживання, історії ден. звернення та розроблення монетарної теорії. колишній радник американського президента з економічних питань. Свої економічні погляди він виклав у кількох роботах, найвідомішою з яких є "Капіталізм і свобода" (1962).

М. пройшов три етапи розвитку. 1й етап (195060 рр.) був присвячений створенню нового варіанта кількісної теорії грошей (англ. quantity theory of money), інфляції, вивченню причин економіч. циклу та полеміці з кейнсіанською політикою, що ґрунтується на бюджетних методах. 2й етап (1970-80-і рр.) ознаменувався пануванням ідей М. в економіч. теорії та економіч. політиці. У цьому етапі розроблялася концепція держ. політики та відстоювалися ідеї економіч. свободи та свободи особистості. Для 3-го етапу (з 90х рр.) характерно подальше вивчення теоретичних. інструментів М. і відхід від «чистої» монетарної політики, що почався на практиці, у зв'язку зі зміщенням гол. акцентів економіки з питань інфляції на проблеми зайнятості, темпів зростання, доходів. М. зробив великий внесок у розвиток совр. теорій фінансів, інфляції, держ. політики контролю ден. звернення. М. став важливою частиною совр. неокласичної течії економіч. думки.

Теорія грошей М. спочатку була представлена ​​у роботі під ред. М. Фрідмена «Кількісна теорія грошей. Нове формулювання» (1956).

Найважливішою особливістю монетаризму як економічної школи є те, що його прихильники головну увагу приділяють фінансовому фактору, кількості грошей у обігу. Гасло монетаристів: "Гроші мають значення" ("Money matters"). На їхню думку, грошова маса надає вирішальний вплив на економічний розвиток, від темпів зростання грошової маси залежить зростання національного доходу.

Монетаризм продовжує традиції класичної та неокласичної шкіл економіки. У своїй теорії вони спираються на такі положення класиків як економічний лібералізм, мінімальне втручання держави в економіку, необхідність вільної конкуренції, гнучкість цін за зміни попиту та пропозиції. Вплив монетаризму у світі посилився у 70-ті – 80-ті роки, коли головними проблемами економіки стали інфляція та дефіцит бюджету. Виникнення цих проблем монетаристи пов'язують із теорією та практикою кейнсіанства, з державним регулюванням економіки.

Основні представники: Мілтон Фрідман, Карл Бруннер, Алан Мельтцер, Анна Шварц.

Ключові положення:

1. Стійкість приватного ринкового господарства. Монетаристи вважають, що ринкове господарство через внутрішні тенденції прагне стабільності, самоналагодження. Якщо мають місце диспропорції, порушення, це відбувається насамперед у результаті зовнішнього втручання. Це положення спрямоване проти ідей Кейнса, заклик якого до державного втручання веде, на думку монетаристів, до порушення нормального перебігу господарського розвитку.

2. Число державних регуляторів скорочується до мінімуму, виключається чи знижується роль податкового, бюджетного регулювання (адміністративних методів).

3. Як головний регулятор, що впливає на господарське життя, служать «грошові імпульси», грошова емісія. Фрідмен стверджував, посилаючись на «монетарну» історію Сполучених Штатів, що між динамікою грошової маси та динамікою національного доходу існує найтісніший кореляційний зв'язок та грошові імпульси – найнадійніше налагодження економіки. Грошова маса впливає величину витрат споживачів, фірм; збільшення маси грошей призводить до зростання виробництва, а після повного завантаження потужностей – до зростання цін.

4. Оскільки зміни грошової маси позначаються на економіці не відразу, а з деяким запізненням (лагом) і це може призвести до невиправданих порушень, слід відмовитися від короткострокової грошової політики. Її слід замінити політикою, розрахованою на тривалий, постійний вплив на економіку, що має на меті зростання виробничого потенціалу. Це положення, як і інші, також спрямоване проти кейнсіанського курсу на поточне врегулювання кон'юнктури: кейнсіанські корективи запізнюються і можуть призводити до протилежних результатів.

Суть монетарної теорії
Фрідмен та його сподвижники висунули монетарну теорію визначення рівня національного доходу та монетарну теорію економічного циклу. Відповідно до цієї теорії, найважливіше значення має розбіжність між грошовим попитом та її пропозицією. Функція фінансового попиту у монетаристів має стійкий характер. Це означає, що економіка для свого нормального функціонування потребує сталого збільшення грошової пропозиції. Але грошова пропозиція відрізняється крайньою нестабільністю, причому ця нестабільність якраз і породжується політикою держави та центрального банку, які за допомогою кредитно-грошового регулювання намагаються боротися з економічними кризами. Саме у розбіжності між грошовим попитом та пропозицією, у нестабільності грошової пропозиції бачать монетаристи причину нестійкості та циклічних коливань економіки.

Причини інфляції
Монетаризм розробив свою теорію інфляції. Зростання грошової пропозиції, згідно з цією теорією, викликає частково зростання реального доходу, а частково зростання цін. Два фактори визначають розподіл ефекту зростання грошової маси між збільшенням цін і приростом реального доходу. Це, по-перше, співвідношення між поточним рівнем виробництва та рівнем, що відповідає повній зайнятості. Чим ближче економіка до стану повної зайнятості, тим більше приріст грошової маси стимулюватиме зростання цін, а чи не приріст національного доходу, по-друге, це очікуване поведінка цін. В умовах інфляції, що розвивається, самі очікування подальшого зростання цін будуть перетворювати зростання грошової маси швидше в подальше зростання цін, ніж сприяти зростанню реального доходу.
Саме інфляцію – а не кризи – монетаристи вважають основним злом ринкової системи.

Теорія безробіття
Монетаристи виступили і проти кейнсіанської теорії безробіття. Вони висунули теорії «природної норми безробіття», «нову мікроекономічну теорію безробіття». Ці теорії пов'язують безробіття з негнучкістю ринків праці, з нестачею мобільності робочої сили в, з недосконалістю інформації, тобто з особливостями пропозиції самої робочої сили в. У всіх цих теоріях безробіття постає як «добровільна» і зберігається на деякому «природному» рівні постійно. Причому надмірне розростання соціальних виплат з боку держави послаблює стимули до працевлаштування, сприяє збільшенню добровільного безробіття. У умовах політика повної зайнятості, на думку монетаристів, здатна лише стимулювати інфляцію і посилювати диспропорції ринку праці.

Проблеми державного регулювання
Монетаристи вважають, що бюджетний дефіцит жодною мірою не стимулює зростання економіки. Він безпосередньо живить інфляцію, або, якщо його фінансування здійснюється за допомогою позик на ринках приватного капіталу, загострює конкуренцію на цих ринках, підвищує ставки відсотка і витісняє приватний капітал, знижуючи тим самим рівень інвестицій. Економічна політика, на думку монетаристів, має переорієнтуватися з безвідповідальних кейнсіанських рецептів антициклічного регулювання, що ведуть до різких коливань грошової маси, і насамперед від дефіцитного фінансування до строгого регулювання грошей у обігу незалежно від характеру кон'юнктури. Економічна політика має відмовитися від недосяжного принципу «точного налаштування» економічної кон'юнктури та керуватися суворим «правилом», згідно з яким грошова маса має збільшуватися відповідно до довгострокових темпів зростання національного доходу.

«Грошове правило» Фрідмена

Фрідмен виходив з того, що грошова політика має бути спрямована на досягнення відповідності між попитом на гроші та їх пропозицією. Зростання грошової пропозиції (відсоток приросту грошей) має забезпечувати стабільність цін. Фрідмен вважав, що маневрувати із різними показниками приросту грошей дуже складно. Прогнози центрального банку нерідко хибні. "Якщо розглядати кредитно-фінансову галузь - у більшості випадків швидше за все буде прийнято неправильне рішення, оскільки ті, хто приймає рішення, розглядають лише обмежену область і не беруть до уваги сукупність наслідків всієї політики в цілому", - центральному банку слід відмовитися від кон'юнктурної політики короткострокового регулювання і перейти до політики довгострокового на економіку, поступового збільшення грошової маси.

При виборі темпу зростання грошей Фрідмен пропонує керуватися правилом «механічного» приросту грошової маси, яке відображало два фактори: рівень очікуваної інфляції та темп приросту суспільного продукту. Стосовно США та деяких інших країн Заходу Фрідмен пропонує встановлювати середньорічний темп приросту грошової маси у розмірі 4-5%. При цьому він виходить з 3% зростання реального ВНП (для Сполучених Штатів Америки) і невеликого зниження швидкості обігу грошей. Цей 4-5% приріст грошей повинен йти безперервно - місяць за місяцем, тиждень за тижнем. В одній зі своїх робіт автор «грошового правила» вказує: «...стабільний рівень цін на кінцеві продукти є бажаною метою будь-якої економічної політики» і «постійний очікуваний. темп зростання грошової маси є більш істотним моментом, ніж знання точної величини цього темпу». 1